В минувшую пятницу ЦБ понизил ключевую ставку с 15% годовых до 14,5%. Также регулятор дал осторожный сигнал касательно своих дальнейших действий. Повлияет ли это решение на национальной валюте и как изменится курс доллара в мае, рассказал в беседе с «Праймом» управляющий фондом «Майнинг» УК «Рекорд Капитал» Александр Барышников.
По словам эксперта, Банк России не дает однозначных обещаний относительно дальнейшего снижения «ключа». В официальном заявлении указано, что регулятор будет оценивать необходимость таких действий, что подразумевает временную паузу.
Согласно среднесрочному прогнозу на 2026 год, средняя ключевая ставка составит 14-14,5%. Это означает, что до конца текущего года регулятор допускает возможность еще одного снижения показателя максимум на 50 базисных пунктов, отметил Барышников.
Сейчас у ЦБ есть два главных опасения. Во-первых, что инфляционные ожидания останутся на высоких уровнях. Во-вторых, что будет нарастать внешняя турбулентность. В частности, могут ухудшиться перспективы мировой экономики на фоне нарастающей геополитической напряженности. Такие условия разгонят ценовое давление.
Также существует определенный бюджетный риск. По словам Барышникова, если расходы федерального бюджета окажутся выше плана, регулятору придется удерживать более жесткую политику.
«Рубль воспринял снижение спокойно, поскольку неожиданным оно не стало. Поддержка по доллару сместилась на уровень 74,5 рубля, следующая техническая цель при укреплении – 73,3 рубля», – считает эксперт.
Однако уже с мая 2026 года ситуация для рубля ухудшится. Минфин объявил о возобновлении бюджетного правила, в рамках которого он выступит покупателем иностранной валюты. Это окажет давление на курс рубля. При этом цены на нефть и курс рубля сейчас слабо связаны между собой. Рубль ведет себя независимо и меняется без привязки к нефтяным котировкам.
На фоне указанных факторов, по прогнозу Барышникова, в мае-июне курс доллара будет колебаться в диапазоне 75-80 рублей.
- Снижение ключевой ставки ЦБ до 14,5% было ожидаемым и не вызвало резкой реакции рубля, так как рынок заранее учел это решение;
- Регулятор не дал четких сигналов о дальнейшем снижении ставки, что указывает на возможную паузу в денежно-кредитной политике до конца года;
- Среднесрочный прогноз ЦБ предполагает, что ключевая ставка в 2026 году останется в диапазоне 14-14,5%, с возможностью еще одного снижения на 50 базисных пунктов;
- Основные риски для ЦБ – устойчиво высокие инфляционные ожидания, внешняя турбулентность и рост бюджетных расходов, что может потребовать сохранения более жесткой политики;
- С мая 2026 года рубль ожидает давление из-за возобновления покупок иностранной валюты Минфином в рамках бюджетного правила;
- В мае-июне курс доллара будет находиться в диапазоне 75-80 рублей;
- На нашем сайте вы можете следить за курсом валют в режиме онлайн;
- Следите за новостями в нашем канале в MAX.
Отзыв о сайте