По данным ЦБ за ноябрь 2025 года, задолженность населения по ипотеке выросла на 1,4%. Большинство кредитов по-прежнему выдается с господдержкой, примерно 80% всех выданных. Однако портфель потребительских кредитов продолжает сокращаться, в то время как наблюдается рост автокредитов.
По анализу рынка, проведенному ЦБ за ноябрь, задолженность населения по ипотеке увеличилась на 1,4% в ноябре, после 1,2% в октябре 2025 года.
Какое изменение ждет рынок кредитования и как это отразится на россиянах, рассказал кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики Мелитопольского государственного университета Mупегну Нзусси Кевин Грас специально для Bankiros.ru.
Будут ли снова низкие ставки по кредитам?
Мупегну Нзусси заявил, что вероятность того, что среднерыночная ипотека станет 8%, а средний потребительский кредит – 12%, в обозримом будущем крайне мала:
«Но если рассматривать льготные программы ипотеки или целевые кредиты для бизнеса, то такие ставки уже существуют сегодня для узких категорий заемщиков (военные, семьи с детьми, IT-специалисты)».
Для того чтобы рыночные ставки устойчиво опустились до уровня 12% на потребительские кредиты и 8% на ипотеку, одновременно должны быть выполнены несколько ключевых условий, заявил Мупегну Нзусси.
Стабильно низкая и предсказуемая инфляция в районе 4%
ЦБ снижает ключевую ставку только тогда, когда уверен, что инфляция не выйдет из-под контроля: сегодняшние ставки – это плата за неопределенность и высокие инфляционные риски.
Пока инфляция не «закреплена» на низком уровне, ЦБ не пойдет на агрессивное смягчение.
Снижение ключевой ставки ЦБ до 6-7%
Ключевая ставка – это база для всех остальных: банки дают кредиты дороже, чем привлекают деньги.
Ориентировочная формула:
- ипотека – ключевая ставка + 2-4%;
- потребительский кредит – ключевая ставка + 5-8%.
Следовательно, при ключевой ставке в 6-7% мы можем увидеть ипотеку в 8-10%, а потребительские кредиты в 11-14%.
Устойчивый рост экономики
Рост, основанный не на госрасходах, а на инвестициях и производительности: для этого нужны структурные реформы, улучшение инвестиционного климата и развитие конкуренции в банковском секторе.
Стабильность на валютном рынке и в бюджетной политике
Отсутствие резких девальваций рубля и рисков дефицита бюджета, которые всегда приводят к всплеску инфляции и росту ставок.
Три сценария развития
Первый сценарий – положительный
Мупегну Нзусси определил его как наиболее оптимистичный, но реалистичный.
Условия:
- инфляция постепенно, с колебаниями, выходит на целевой уровень ЦБ (4%);
- экономика адаптируется к новым условиям;
- сырьевые цены стабильны;
- ЦБ действует осторожно.
Прогноз по ставкам.
2025:
- ключевая ставка может быть снижена до 10-11%;
- ипотека — 12-14%;
- потребительские кредиты — 16-19%.
к 2026-2027:
- при благоприятном раскладе ключевая ставка может приблизиться к 8-9%;
- ипотека — 10-12%,
- потребительские кредиты — 14-16%.
к 2028-2030:
- возможно достижение ключевой ставки в 6-7%;
- рыночные ставки, близкие к целевым (ипотека – 8-9%, кредиты – 12-13%).
Второй сценарий – базовый
Условия:
- инфляция «застревает» на уровне 5-7%;
- структурные проблемы экономики не решаются;
- сохраняется высокая неопределенность;
- ЦБ держит жесткую политику.
Прогноз по ставкам:
- ставки надолго заморозятся на высоком уровне;
- возврат к «докризисным» двузначным, но невысоким цифрам (ипотека 10-12%, кредиты 14-16%) затянется на многие годы;
- достижение 8% и 12% в этом сценарии маловероятно без смены экономической парадигмы.
Третий сценарий – кризисный
Условия:
- новая волна внешнего давления;
- резкое падение сырьевых цен;
- вынужденная девальвация рубля;
- инфляция снова взлетает.
Прогноз по ставкам:
- ЦБ будет вынужден повысить ключевой ставку;
- все ставки по кредитам резко вырастут;
- разговор о снижении придется отложить на 3-5 лет как минимум.
Что со льготной ипотекой под 8%?
Ипотека по новостройкам по ставке около 8% уже существует (программы для IT-специалистов, семей с детьми, Дальнего Востока), заверил Мупегну Нзусси:
«Однако это искусственная ставка, субсидируемая государством».
Бюджет компенсирует банкам разницу между рыночной и льготной ставкой.
Такая программа может быть расширена или сужена в любой момент в зависимости от политических и бюджетных приоритетов, отметил спикер.
Ее существование не связано с фундаментальным снижением стоимости денег в экономике.
Что станет ключевым сигналом к адекватным ставкам?
Эксперт посоветовал не ждать конкретной даты, следить за ключевой ставкой ЦБ и официальным прогнозом инфляции.
Когда ЦБ несколько кварталов подряд будет уверенно заявлять о достижении и удержании инфляции на уровне 4%, а ключевая ставка плавно опустится ниже 10% — вот тогда можно будет говорить о начале пути к рыночным ставкам в 12% и 8%, заявил спикер.
Наиболее вероятный горизонт для приближения к этим цифрам в рамках оптимистичного сценария — вторая половина 2020-х годов (2027-2030), рассказал Мупегну Нзуссии:
«Однако любая внешняя или внутренняя нестабильность может отодвинуть эти сроки на неопределенное время».
Устойчиво низкие ставки — это индикатор здоровой, растущей и предсказуемой экономики, построение которой является сложной и долгосрочной задачей, заключил эксперт.
- вероятность того, что среднерыночная ипотека станет 8%, а средний потребительский кредит – 12%, в обозримом будущем крайне мала;
- ЦБ снижает ключевую ставку только тогда, когда уверен, что инфляция не выйдет из-под контроля;
- пока инфляция не «закреплена» на низком уровне, ЦБ не пойдет на агрессивное смягчение;
- ипотека по новостройкам по ставке около 8% уже существует;
- эксперт посоветовал не ждать конкретной даты, следить за ключевой ставкой ЦБ и официальным прогнозом инфляции;
- на нашем сайте можно оформить кредит или ипотеку выгодных условиях;
- полезные обновления публикуются в нашем телеграм-канале и мессенджере МАХ
Отзыв о сайте