Как повышение НДС до 22% изменит ситуацию на финансовом рынке России

Предложение Минфина повысить ставку налога на добавленную стоимость (НДС) с 20% до 22% с 2026 года окажет на финансовый рынок смешанное влияние – негативное в коротком периоде, но потенциально позитивное в долгосрочной перспективе. Об этом пишут «Российская газета» со ссылкой на опрошенных аналитиков.

Инициатива ведомства является частью нового «бюджетного пакета». При этом льготная ставка НДС в 10% для социально значимых товаров, таких как продукты, лекарства и детские товары, сохранится. Ожидается, что дополнительные поступления в бюджет направят на нужды обороны и безопасности.

Как повышение налога скажется на инфляции?

Основное влияние роста НДС на финансовый рынок будет происходить через инфляционный механизм. В краткосрочной перспективе такое изменение может замедлить снижение инфляции или даже вызвать ее кратковременное ускорение.

В Центробанке заявили, что в целом предложения Минфина нейтральны для динамики инфляции в ее устойчивой части. Однако регулятор намерен учитывать краткосрочные вторичные эффекты повышения НДС на инфляционные ожидания при уточнении своего прогноза 24 октября.

Влияние на курс рубля

По мнению аналитиков, влияние на курс рубля будет опосредованным и слабым. Например, если инфляция ускорится, ЦБ может дольше сохранять ключевую ставку на высоком уровне, что является позитивным фактором для национальной валюты. Большинство экспертов сходится во мнении, что на курс рубля сейчас гораздо сильнее влияют другие факторы, такие как цены на нефть и спрос на импорт.

Стоит ли инвесторам продавать акции?

Для фондового рынка вероятное повышение ставки НДС является умеренно негативным фактором. Рост налоговой нагрузки напрямую снижает прибыльность российских компаний, особенно тех, что ориентированы на внутренний рынок. Для компаний-экспортеров это изменение может пройти почти незамеченным.

Кроме того, высокая ключевая ставка делает более привлекательными консервативные инструменты – банковские вклады и облигации. Пока доходность по ним остается высокой, инвесторы вряд ли будут массово скупать акции, что сдержит рост фондовых индексов.

Каковы долгосрочные перспективы для экономики?

Несмотря на краткосрочные негативные эффекты, в более длинной перспективе ситуация выглядит иначе. По мнению экспертов, сбалансированный за счет новых налогов бюджет выступит в роли тормоза для инфляции.

Более стабильный бюджет на среднесрочном горизонте позволит Центробанку при прочих равных условиях активнее снижать ключевую ставку в 2026 году. Повышение доходов бюджета дает возможность сократить его дефицит или увеличить расходы, что в конечном счете позитивно сказывается на экономике страны.