- почему бюджетное правило нужно было ужесточить еще в 2025 году;
- почему девальвация рубля неизбежна и какие последствия ждут экономику.
На этой неделе глава Минфина Антон Силуанов, не раскрывая деталей, сообщил о готовящемся ужесточении бюджетного правила. Эксперт по финансовым рынкам, аналитик компании «Золотой монетный дом» Дмитрий Голубовский считает, что правительство уже давно должно было принять соответствующее решение, чтобы не продавать столько валюты, сколько продается сейчас. Об этом эксперт сообщил в беседе с «БИЗНЕС Online».
По мнению Голубовского, чрезмерное укрепление рубля связано с бюджетным правилом. Экономист назвал это «дурацкой» ситуацией, так как сильная национальная валюта вредит бюджету. В итоге бюджетное правило работает против бюджета, который уже недополучает доходы от нефтегазового экспорта.
При этом положительный эффект от крепкого рубля получает Банк России. Аналитик подчеркнул, что сильная нацвалюта выступает дезинфляционным фактором. Поэтому, по его мнению, еще прошлой осенью бюджетное правило должно было измениться, но, вероятно, именно ЦБ настоял на том, чтобы вместо этого изменить налоги.
Голубовский подчеркнул, что сейчас нужно признать неизбежное – ужесточение бюджетного правила приведет к девальвации рубля. Поэтому среднегодовой курс доллара, который заложен на 2026 год на уровне 84 рублей, прибавит 3-5 рублей и, соответственно, составит 88. Учитывая, что сегодняшний курс значительно ниже, значит, к концу года будут те самые 95-100 рублей за доллар, которые прогнозирует СберБанк.
«Так что можно было обойтись девальвацией рубля в прошлом году и не поднимать налоги, но получили в итоге и то и другое. Просто эти налоги и сборы еще вырастут за счет ослабления рубля. О снижении ключевой ставки в таком случае вы можете забыть», – считает аналитик.
Он добавил, что вопрос с валютными интервенциями решится до конца марта. Доллар ускочит выше 80 рублей, что приведет к повышению инфляции. Если тенденция продолжится и курс достигнет 100 рублей и выше, это начнет негативно сказываться на экономике. В таком случае единственным выходом станет сокращение расходов. По мнению эксперта, других вариантов не будет.
Голубовский подчеркнул, что в идеальном сценарии еще осенью 2025 года нужно было сократить бюджетные расходы, например, убрать различные субсидии застройщикам, льготные ипотеки, которые продолжают подпитывать строительство, из-за чего цены на недвижимость только растут.
«На ослабление рубля этот год еще можно прожить, а потом уже нужно будет просто меньше есть бюджету», – заключил аналитик.
- По мнению аналитика Дмитрия Голубовского, чрезмерное укрепление рубля, связанное с текущим бюджетным правилом, вредит бюджету, недополучающему нефтегазовые доходы, и выгодно лишь ЦБ как дезинфляционный фактор;
- Готовящееся ужесточение бюджетного правила неизбежно приведет к девальвации рубля и росту курса доллара;
- В результате среднегодовой курс доллара на 2026 год может вырасти с 84 рублей до 88. Учитывая это, к концу года «американец» может подорожать до 95-100 рублей;
- Эксперт считает, что из-за ослабления рубля вырастет инфляция, что сделает невозможным быстрое снижение ключевой ставки;
- Рост курса доллара выше 100 рублей начнет негативно влиять на экономику, и единственным выходом станет сокращение бюджетных расходов;
- В идеальном сценарии еще осенью 2025 года нужно было урезать расходы (льготы, субсидии), а не повышать налоги, но в итоге экономика получила и девальвацию, и рост налогов одновременно;
- На нашем сайте вы можете следить за курсом валют в режиме онлайн;
- Следите за новостями в наших каналах в Telegram и MAX.
Отзыв о сайте