Российская валюта может укрепиться относительно текущих уровней во втором квартале 2026 года. Однако после 1 июля все может измениться. Главный экономист ВТБ Родион Латыпов в ходе презентации стратегии «ВТБ Мои Инвестиции» на 2026 год сообщил, что произойдет с курсом валют. Об этом пишет «РБК Инвестиции».
Эксперт напомнил о планах снизить цену отсечения по нефти в рамках бюджетного правила. Это должно было автоматически ослабить рубль. Однако власти решили отложить снижение как минимум до 2027 года. Между тем, цены на нефть неожиданно выросли, и эффект от этого не компенсируется валютными операциями в рамках бюджетного правила, поскольку Минфин приостановил их до 1 июля 2026 года.
Почему курс доллара упадет в апреле-июне
Латыпов подчеркнул, что временной лаг в поступлении валютной выручки составляет примерно два месяца. Об этом ранее сообщал ЦБ РФ. Следовательно, уже в апреле на внутренний рынок начнет поступать экспортная выручка по ценам на нефть, которая резко начала расти в феврале.
И поскольку в рамках бюджетного правила Минфин не будет покупать валюту, в апреле, мае и июне можно ожидать более слабый курс доллара, евро и юаня по отношению к рублю, пояснил экономист.
Что изменится после 1 июля
Как только наступит 1 июля, валютные операции по бюджетному правилу должны возобновиться. Ведомство определит, будут ли это продажи или покупки валюты, ближе к указанной дате, исходя из текущих нефтяных котировок.
«Если цена останется на уровне 70 долларов, то должны начаться покупки по бюджетному правилу. Плюс будут отложенные покупки за эти три месяца. Каким будет курс после 1 июля – это загадка, во многом зависящая от того, какими будут цены на нефть в моменте», – сообщил главный экономист ВТБ.
Также он подчеркнул, что пока неизвестно, как будут распределены отложенные покупки в рамках бюджетного правила. По оценкам ВТБ, при сохранении налоговой цены на нефть около 75-76 долларов, отложенные покупки за три месяца могут достигнуть 300 млрд рублей.
В марте Минфин планировал продать валюту на 130 млрд рублей. С учетом этого, если цена на нефть останется высокой, общий объем отложенных покупок составит около 170 млрд рублей.
«Если цена внезапно резко упадет, это изменит ситуацию после 1 июля. Но в ближайшие месяцы мы ожидаем, что курс рубля будет выше, чем сейчас», – заключил Латыпов.
- Во втором квартале 2026 года рубль может укрепиться благодаря поступлению экспортной выручки по высоким ценам на нефть, при этом Минфин не будет покупать валюту до 1 июля;
- Планы по снижению цены отсечения нефти в бюджетном правиле, которые ослабили бы рубль, отложены до 2027 года, а текущий рост нефтяных цен не компенсируется валютными операциями из-за приостановки бюджетного правила;
- В апреле, мае и июне аналитики ВТБ ожидают более слабый курс доллара, евро и юаня на фоне укрепления рубля;
- После 1 июля валютные операции по бюджетному правилу возобновятся, и их направленность (покупка или продажа валюты) будет зависеть от актуальных цен на нефть;
- Если котировки сохранятся на уровне 70 долларов и выше, Минфин начнет покупать валюту, включая отложенные за три месяца покупки, которые по оценкам ВТБ могут составить около 170 млрд рублей;
- Прогноз курса после 1 июля остается «загадкой» и будет зависеть от динамики нефтяных цен в тот момент, но в ближайшие три месяца рубль ждет рост;
- На нашем сайте вы можете следить за курсом валют в режиме онлайн;
- Следите за новостями в нашем канале в MAX.
Отзыв о сайте