- как решение Минфина сократить объем продажи валюты повлияет на курс;
- что еще окажет влияние на валютный рынок;
- сколько будет стоить доллар к рублю в ближайший месяц.
Минфин с 10 ноября в шесть раз сократит продажи валюты и золота в рамках бюджетного правила. Решение министерства сильно не повлияет на валютный рынок, но рубль в ближайший месяц так или иначе окажется под давлением, рассказал в беседе с Bankiros.ru финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов.
Почему Минфин сократит продажу валюты
Министерство финансов России с 10 ноября по 4 декабря 2025 года существенно снижает объем продаж иностранной валюты и золота на внутреннем рынке – до совокупной суммы порядка 2,7 млрд рублей за весь период, что соответствует примерно 100 млн рублей в день.
Этот показатель оказывается в шесть раз меньше, чем в октябре, подчеркивает эксперт.
Такая корректировка объемов продаж напрямую связана с механизмом бюджетного правила, согласно которому объем валютных интервенций зависит от величины нефтегазовых доходов, поступающих в бюджет, поясняет Антонов.
В ноябре прогнозируется отрицательное сальдо дополнительной нефтегазовой доходности в размере около 48 млрд рублей. Основной причиной этого является превышение биржевых цен на моторное топливо установленных предельных уровней. В результате сокращаются выплаты нефтяным компаниям по так называемому демпферному механизму – системе компенсации разницы между регулируемыми и рыночными ценами на топливо, отмечает спикер.
Дополнительный фактор, усиливающий это снижение, – вступившие в силу изменения в законодательстве, обязывающие пересчитать суммы возмещения по демпферу за период с 1 сентября 2025 года, продолжает собеседник Bankiros.ru. Этот пересчет создает одноразовый эффект, дополнительно уменьшающий ожидаемые поступления в бюджет и, соответственно, объемы валютных продаж.
Как решение Минфина повлияет на рубль
«Что касается влияния на курс рубля, формально сокращение предложения иностранной валюты со стороны Минфина могло бы поддержать укрепление национальной валюты. Однако в данном случае объемы настолько невелики по сравнению с общим оборотом валютного рынка, что их воздействие на курс будет незначительным», – оценивает Антонов.
За последние годы рубль адаптировался к многочисленным внешним и внутренним шокам, и его стабильность в ближайшее время вряд ли окажется под угрозой, считает эксперт.
Вместе с тем, добавляет спикер, к концу года возможно умеренное ослабление рубля, что даже может оказаться полезным с точки зрения бюджета – более слабый курс увеличивает рублевую выручку от экспортных поступлений, особенно от нефтегазового сектора.
Что влияет на курс рубля
«В целом поведение рубля остается сложным для однозначной интерпретации: его динамика в разные моменты времени может определяться разными факторами – от геополитической напряженности и цен на нефть до санкционных новостей или даже риторики зарубежных политиков», – обращает внимание аналитик.
Иногда курс реагирует остро на внешние события, а иногда – демонстрирует устойчивое безразличие, поясняет спикер.
«У доллара в текущих условиях сформировался довольно широкий устойчивый диапазон – от 78 до 86 рублей. И предугадать, где именно он окажется к Новому году, затруднительно даже для экспертов», – подчеркивает Антонов.
По словам собеседника Bankiros.ru, Центральный банк и Минфин, в свою очередь, стремятся смягчать внешние вызовы, не допуская резких колебаний, избыточной инфляции или дисбалансов в экономике.
Ослабление рубля создает определенные сложности для денежно-кредитной политики, поэтому в декабре, несмотря на внешние условия, ЦБ может воздержаться от снижения ключевой ставки, полагает спикер.
Прогноз курса валют
Если учитывать текущие уровни цен на нефть и состояние бюджетного дефицита, к концу года более вероятным эксперту представляется курс ближе к верхней границе диапазона – 86 рублей, – чем к нижней – 78.
«В итоге сокращение объемов валютных продаж Минфином следует рассматривать, скорее, как плановую, техническую и налоговую корректировку, продиктованную текущей ситуацией в экономике и недавними изменениями в законодательстве, а не как сигнал о крупных сдвигах на валютном рынке», – обращает внимание Антонов.
По его мнению, существенных колебаний курса из-за этих мер не предвидится. А дальнейшая траектория рубля будет определяться преимущественно внешними факторами – в первую очередь конъюнктурой мирового энергетического рынка, динамикой геополитических рисков и общей устойчивостью российской финансовой системы.
Ранее инвестиционный советник Юлия Кузнецова предсказала укрепление доллара в середине ноября.
- Сокращение объема продаж валюты и золота связано с ожиданиями нефтегазовых доходов.
- Воздействие решения Минфина на курс рубля будет незначительным.
- В целом к концу года возможно умеренное ослабление рубля.
- Ослабление рубля создает определенные сложности для денежно-кредитной политики, поэтому в декабре ЦБ может оставить ставку на месте.
- В ближайший месяц доллар будет стремиться ближе к уровню в 86 рублей.
- Следить за курсом валют можно здесь.
- Если вы планируете открыть валютный вклад, ознакомиться с вариантами можно тут.
- Больше оперативных валютных прогнозов читайте в телеграм-канале Bankiros.ru.
- Также подписывайтесь на наш канал в MAX.
Отзыв о сайте