Доллар снова перейдет к росту: когда ждать обвала рубля?

Последние недели курс рубля был волатильным под влиянием ряда факторов. Однако в скором времени доллар может возобновить рост и отыграть сегодняшнее падение. Таким прогнозом с Bankiros.ru поделился аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко.

Что происходит с курсом рубля

Ключевым фактором, который способствует укреплению курса рубля, является опубликованный в конце прошлого года комментарий Центрального Банка Российской Федерации об операциях со средствами Фонда национального благосостояния (ФНБ) на внутреннем валютном рынке в 2024 году. Регулятор объявил, что будет зеркалировать все операции ФНБ, и установил объем продаж иностранной валюты в рамках бюджетного правила на уровне 11,8 млрд рублей в день, напомнил эксперт.

В результате этого сообщения уже 28 декабря курс российской валюты вырос с отметки 91,00 до 89,36.

«Однако перед новогодними каникулами имело место закрытие коротких позиций, и на этом фоне произошла легкая коррекция курса на уровень выше отметки 90», − отметил Дудченко.

Тренд сохранился и в первый торговый день, 3 января 2024 года, когда пара доллар/рубль оказалась на отметке 92. Об этом сообщал телеграм-канал Bankiros.ru.

«Скорее всего, такие изменения имели спекулятивный характер на фоне низких объемов торгов и отсутствия новостного фона. Последующий откат до 90,80, вероятно, был вызван ростом цен на нефть вследствие обострения обстановки в Красном море и остановки добычи на крупнейшем нефтяном месторождении Ливии», − объяснил спикер.

На текущей неделе российская валюта укрепляется, опустившись уже ниже отметки 88, свидетельствуют данные торгов и информация телеграм-канала Bankiros.ru.

«Между прочим, аналогичная динамика наблюдалась и в начале 2023 года, когда курс рубля значительно укрепился. Впрочем, год назад такое снижение доллара было отыграно уже к началу февраля», − заметил эксперт.

Ключевая ставка и продажа валютной выручки: что изменится?

В недавнем интервью председатель Центрального Банка Российской Федерации Эльвира Набиуллина отметила, что регулятор настаивает на том, чтобы указ о репатриации валютной выручки оставался временной мерой, и подчеркнула проблему «круговорота рублей» − ситуации, в которой экспортеры, получающие выручку в рублях, все равно вынуждены приобретать иностранную валюту с целью реализовать ее на внутреннем рынке. А это увеличивает транзакционные издержки в результате двойной конвертации.

Однако правительство предприняло попытки исправить ситуацию: теперь экспортерам, получающим 50% внешней выручки в рублях, разрешено не соблюдать все установленные нормативы.

Между тем заместитель министра финансов России Иван Чебесков заявил о том, что министерство ожидает перехода к смягчению монетарной политики не раньше конца текущего года. По мнению собеседника Bankiros.ru, такая оценка излишне консервативна.

«Полагаем, что снижения ключевой ставки можно ждать уже во втором квартале. В пятницу, 12 января, нас ждет публикация данных по индексу потребительских цен в России за декабрь 2023 года: вероятно, данная статистика даст более ясное представление о будущем денежно-кредитной политики», − подчеркнул Дудченко.

Прогноз доллара

По словам эксперта, в первом квартале 2024 года курс российской валюты будут поддерживать:

• операции регулятора на открытом рынке;
• действующий до апреля указ об обязательной репатриации рядом отечественных экспортеров валютной выручки;
• высокий уровень ключевой ставки Центрального Банка.

«Следовательно, курс доллара еще некоторое время может оставаться в пределах уровня 90 рублей. В краткосрочной перспективе курс пары доллар-рубль приближается к отметке 87,80, а ценовой канал продолжает оставаться медвежьим», − добавил спикер.

Уровень сопротивления располагается приблизительно на отметке 91,5 рубля за доллар. В дальнейшем «американец» вновь может возобновить укрепление и вернуться к теперь уже более привычному уровню в 95 рублей, прогнозирует аналитик.

Ранее эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин рассказал, когда доллар взлетит до 120 рублей.

Больше оперативных валютных прогнозов читайте в нашем телеграм-канале Bankiros.ru.