В пятницу Банк России снизил ставку на меньшую величину, чем ждал рынок. Ждали 16%, получили 17%. На этом фоне рубль заметно укрепился, а доходности по рублевым активам стали выше, инвестиции в рублях – привлекательнее. Повлияет ли это на дальнейшую динамику валютного курса, рассказал кандидат экономических наук, финансовый аналитик Александр Разуваев в беседе с Bankiros.ru.
Факторы давления на рубль
По его мнению, принципиально картина не изменилась. Бюджетный дефицит по-прежнему требует роста налогов или ослабления рубля. И, вероятнее всего, правительство и ЦБР выберет последнее. В это же время действуют и другие негативные для рубля факторы:
- импорт постепенно восстанавливается;
- экспорт не растет;
- подъем нефтяных цен не ожидается;
- ключевая ставка, вероятно, снизится до 15% к концу года и до 10-12% летом 2026-го.
Разуваев подчеркнул, что во втором полугодии деловая активность продолжит замедляться, начнет смягчаться рынок труда, инфляционные ожидания пойдут вниз вслед за инфляцией. Снижение ставки делает более доступными кредиты и стимулирует потребление внутри страны. Это повышает спрос на импорт и, соответственно, валюту и снижает интерес к рублевым активам.
Аналитик напомнил, что летом правительство разрешило экспортерам не продавать валютную выручку на рынке. Такое решение можно считать сигналом о том, что излишне крепкий рубль властям нежелателен.
«Дивиденды ведущих экспортеров на фоне слишком крепкого рубля оказались намного хуже ожиданий. Особенно разочаровали Татнефть и Газпром нефть. Все это будет работать против крепкого рубля», – подчеркнул экономист.
Прогноз курса доллара к рублю
Говоря о политике, Разуваев отметил, что украинский конфликт далек от завершения. Надежды на мир или хотя бы заморозку конфликта не оправдались. Следовательно, политический дисконт в оценке российской валюты по-прежнему сохраняется. Рынок его оценивает не менее, чем в 10% для курса рубля, и 20-25% для акций российских компаний.
«И очень вероятно, что на конец года доллар/рубль будет около 100. Хотя есть прогнозы и в 90, и в 130 рублей за доллар», – прогнозирует экономист.
Как сохранить сбережения при падении рубля?
На фоне девальвации рубля он порекомендовал инвестировать в золото. Драгметалл торгуется за «баксы», а тарифные войны Дональда Трампа делают американского президента главным быком на данном рынке.
Помните, что любые инвестиции − это рисковое вложение. О чем стоит знать, прежде чем вложить куда-то свои деньги, узнайте тут.
При этом аналитик уверен, что влияние девальвации на инфляцию будет слабым. Эффект импортозамещения, особенно в таких ключевых секторах, как информационные технологии и пищевая промышленность, уже проявил себя в полной мере.
- ЦБ в сентябре снизил ставку слабее, чем ожидалось, что временно укрепило рубль и сделало рублевые активы привлекательнее;
- Структурные факторы (дефицит бюджета, рост импорта, слабый экспорт, дальнейшее снижение ставки ЦБ) продолжат давить на рубль;
- Власти не заинтересованы в чрезмерно крепкой национальной валюте, что подтверждает летняя отмена обязательной продажи валютной выручки экспортерами;
- Геополитическая неопределенность продолжает снижать справедливую оценку рубля и акций российских компаний;
- Курс доллара к концу года может быть около 100 рублей;
- На фоне девальвации предпочтительна инвестиции в золото, при этом влияние ослабления рубля на инфляцию останется ограниченным благодаря импортозамещению;
- На нашем сайте вы можете следить за курсом валют в режиме онлайн;
- Больше финансовых новостей и валютных прогнозов читайте в нашем телеграм-канале.
Отзыв о сайте