- почему рубль резко обвалился к доллару и другим валютам;
- поможет ли решение ЦБ поддержать нацвалюту;
- как защититься от обесценивания рубля.
С 28 ноября ЦБ престал покупать валюту в рамках бюджетного правила для стабилизации курса рубля. Решение регулятора остановило раскручивающийся девальвационный тренд, но не вернуло рубль к отметкам начала ноября. Руководитель аналитического управления по глобальным рынкам ИК Fontvielle Артур Мейнхард заявил в беседе с Bankiros.ru, что финансовые власти сегодня не смогут окончательно остановить падение рубля к доллару.
Чем вызван обвал рубля?
Большая часть иностранной валюты на российский рынок поступала через внешнеэкономическую деятельность экспортеров. С отключением РФ от международной платежной инфраструктуры, основанной на долларе США и евро, российские экспортные компании столкнулись с серьезными вызовами, объясняет Мейнхард.
Неспособность экспортеров поставить валютную выручку в РФ вызвала дефицит иностранной валюты во внутреннем контуре. Усугубил эту ситуацию отказ китайских банков проводить платежи в юанях для компаний из РФ из-за риска вторичных санкций, а также рост доли российского рубля в качестве оплаты внешними контрагентами за экспорт из РФ, обращает внимание эксперт.
«Все эти факторы привели к тому, что на внешнем периметре – на иностранных банковских счетах – скопилась существенная валютная подушка, принадлежащая экспортерам, при дефиците иностранной валюты на внутреннем рынке», – отмечает собеседник Bankiros.ru.
Недавние санкционные ограничения против Газпромбанка, через который до последнего времени хоть как-то осуществлялись платежи за энергоресурсы, существенно усугубили и без того серьезную проблему поставки валюты на внутренний рынок, добавляет аналитик.
Один из путей обхода санкций сводится к агентской схеме, в рамках которой импортеры получают необходимую инвалюту на внешнем периметре, а экспортеры рубли внутри РФ. В девяти из десяти случаях схема действует через взаиморасчет по суммам, а значит, подчеркивает Мейнхард, совершенно не оказывает никакого влияния на предложение валюты на внутреннем рынке.
Оставшиеся 10% случаев представляют собой поставки как физической, так и безналичной валюты, но этого мало для насыщения внутреннего рынка, так как пропускные возможности при реализации такой агентской схемы ограничены.
«А еще агентская схема очень дорогая. Стоимость услуг посредников составляет 5-7% от переводимого капитала. Это очень крупные суммы для любого бизнеса, при этом эти издержки никак не компенсируются», – отмечает спикер.
Сейчас, при наблюдающемся усилении санкционного давления, существует вероятность, что посредники воспользуются ситуацией и еще поднимут свое комиссионное вознаграждение, предупреждает аналитик.
С учетом сложившихся реалий финансовые власти для стабилизации курса отечественной валюты приняли решение не ужесточать требования по обязательной реализации части валютной выручки, как это было в 2022 и 2023 годах, из-за бесперспективности такого решения, поясняет Мейнхард.
«Вместо этого приостановили до конца 2024 года приобретение иностранной валюты на внутреннем рынке, которое осуществлялось в соответствии с бюджетным правилом. Такое решение было принято, поскольку Минфин и Банк России прекрасно осознают инфраструктурные проблемы, приводящие к девальвации рубля», – считает аналитик.
Остановится ли девальвация рубля?
По мнению эксперта, предпринятые регулятором меры способны сократить темпы ослабления рубля и, возможно, локально укрепить российскую валюту.
При этом, обращает внимание собеседник Bankiros.ru, развернуть курс отечественной валюты ЦБ в сложившихся геополитических реалиях не может.
«Пока финансовая система нашей страны находится под санкционным давлением и системный путь обхода ограничений не найден, рубль продолжит слабеть. Банк России это понимает. Постепенная девальвация отечественной валюты заложена в прогнозы на ближайшие годы», – подчеркивает Мейнхард.
Как защитить сбережения от девальвации рубля?
Чтобы сократить влияние ослабления рубля на капитал, делится рекомендацией аналитик, инвесторы могут держать часть портфеля в валютных и квазивалютных активах (биржевом золоте, еврооблигациях и замещающих бондах, юаневых облигациях).
Эффективным дополнением к рублевым банковским вкладам могут стать депозиты в юанях, отмечает спикер. Они уступают отечественным аналогам по доходности, зато сохраняют капитал от девальвации рубля.
Советы, озвученные в статье, не являются прямым руководством к действию. Помните, что любые инвестиции − это рисковое вложение. О чем стоит помнить, прежде, чем вложить куда-то свои деньги, узнайте тут.
Ранее Мейнхард заявил, что к курсу доллара в 100 рублей и выше придется привыкнуть.
- Неспособность экспортеров поставить валютную выручку в РФ вызвала дефицит иностранной валюты.
- Недавние санкционные ограничения против Газпромбанка усугубили ситуацию.
- Чтобы поддержать курс рубля и снизить негативные последствия от обесценивания нацвалюты, было принято решение отказаться от покупки валюты ЦБ.
- Пока финансовая система нашей страны находится под санкционным давлением и системный путь обхода ограничений не найден, рубль продолжит слабеть.
- Чтобы защитить сбережения от обесценивания рубля, можно держать часть портфеля в валютных и квазивалютных активах, юаневых депозитах.
- Следить за курсом валют можно здесь.
- Если вы планируете открыть валютный вклад, ознакомиться с вариантами можно тут.
- Больше оперативных валютных прогнозов читайте в нашем телеграм-канале Bankiros.ru.
Отзыв о сайте