- почему в 1998 году произошел дефолт;
- к чему он привел;
- ждать ли повторения дефолта и девальвации в 2025 году.
27 лет назад, 17 августа 1998 года, в истории России произошли события, которые серьезно повлияли на экономику страны. Был объявлен дефолт, а курс национальной валюты девальвировался с 6 рублей за доллар до 30. Однако за последние 10 лет резких валютных колебаний не происходило, в чем мы убедились ранее.
Есть ли угроза повторения дефолта и девальвации рубля сегодня? На этот вопрос ответили в прямом эфире Bankiros.ru в ВК аналитик Александр Разуваев и руководитель аналитического управления по глобальным рынкам ИК Fontvielle Артур Мейнхард.
Причины дефолта 1998
В 1990-е годы в РФ была постсоветская экономика, высокая инфляция и огромный бюджетный дефицит, который покрывался в основном кредитами ЦБ, напомнил Разуваев.
Весной 1996 года президент РФ Борис Ельцин озаботился победой на президентских выборах, а премьер-министр Виктор Черномырдин – успехом своего блока на выборах в Госдуму. И было решено снижать инфляцию любой ценой. В том числе с помощью жесткой монетарной политики, валютного коридора, повышения резервов для коммерческих банков и выпуска гособлигаций, перечислил собеседник Bankiros.ru.
«В общем, Ельцин выборы выиграл. И все было относительно неплохо. Были значительные задержки по зарплатам и пенсиям, но, действительно, на 31 декабря 1997 года их погасили в госсекторе», – отметил аналитик.
Но осенью 1997 года произошел азиатский кризис. И начался отток капитала с сырьевых рынков и emerging markets. Деньги с рынка государственных краткосрочных облигаций (ГКО) тоже стали уходить, цены на нефть обвалились.
«Никто не знает, специально это было сделано, чтобы вывести Черномырдина из-под удара, или нет. Но так или иначе в 20-х числах марта 1998 года Черномырдина сменил Сергей Кириенко», – напомнил спикер.
Ничего у них не получилось, отметил Разуваев. Акции российских компаний продать не вышло – никто в мире не хотел их покупать. И правительству пришлось объявить дефолт по ГКО.
Последствия дефолта
На самом деле это была реструктуризация, подчеркнул аналитик. В феврале 1999 года были озвучены условия.
«Валютный коридор рухнул сам. Доллар-рубль дошел до 30, но потом стабилизировался на уровне 14-15», – рассказал эксперт.
Если на тот момент поделить денежную массу на резервы, то как раз и получался курс в районе 15 рублей за доллар США, обратил внимание аналитик.
Ждать ли дефолта и девальвации в 2025 году?
Но сегодня у России очень маленький госдолг, подчеркнул Разуваев. Отношение суверенного долга к ВВП у РФ одно из лучших в мире. Также на данный момент в стране сильный торговый баланс и высокая ключевая ставка, экономика растет.
«И у нас, скажем так, власти и олигархи отдельно», – добавил эксперт.
К тому же, сегодня на Мосбирже 38 млн частных инвесторов. А ранее на рынке акций были в основном иностранцы и чиновники, заметил спикер.
«Плюс у нас много ʺсерогоʺ импорта. Нас не бросили на фоне санкцийнаши братья-киргизы, узбеки, а где-то казахи, до последней свары азербайджанцы. Турки проявили себя хорошо», – добавил аналитик.
Поэтому на сегодняшний день у нас другая страна, и рисков серьезных экономических потрясений для России Разуваев не видит.
«На текущий момент мы даже в самых пессимистичных сценариях не закладываем риски какого-то ʺчерного понедельникаʺ прошлого века и точно дефолта», – поделился Мейнхард.
В условиях высокой ключевой ставки правительство вынуждено дорого кредитоваться. Но, исходя из отношения долга к ВВП, у России очень широкое пространство для маневра, отметил эксперт. Поэтому угрозы дефолта нет.
Что ждет российскую экономику
Несмотря на то, что дефолта и девальвации не предвидится, Разуваев видит тенденцию утечки «мозгов» из страны на фоне санкций.
«А доллар-рубль – все будет хорошо», – успокоил собеседник Bankiros.ru.
При этом аналитик придерживается курса в 100 рублей за доллар США, так как этот уровень сегодня оптимален для бюджета и экспортеров.
«Излишне крепкий рубль мне не очень нравится. Хотя долларов у меня нет – есть фонд золота Сберовский», – поделился Разуваев.
Аналитик ждет, что из-за политики американского президента Дональда Трампа в отношении тарифов золото будет активно дорожать.
«Я уверен, что конфликт на Украине закончится до конца года, и индекс Мосбиржи будет 4000 пунктов», – поделился прогнозом аналитик.
Ранее эксперты рассказали, сколько будет стоить доллар к концу 2025 года и летом 2026.
Полный подкаст с эфира есть в группе в ВК.
Все статьи с нашего эфира есть здесь.
- В 1990-е годы правительство хотело любой ценой снизить инфляцию, используя жесткую монетарную политику, валютный коридор, повышение резервов для коммерческих банков и выпуск гособлигаций.
- Однако в 1997 году в результате финансового кризиса произошел отток капитала, и правительству пришлось объявить дефолт по ГКО.
- В результате доллар взлетел с 6 до 30 рублей
- Сегодня угрозы дефолта нет, так как отношение суверенного долга к ВВП у РФ одно из лучших в мире, в стране сильный торговый баланс и высокая ключевая ставка, экономика растет несмотря на санкции.
- Разуваев видит тенденцию утечки «мозгов» из страны на фоне санкций.
- Курс доллара стабилизируется в районе 100 рублей, конфликт на Украине завершится, акции российских компаний пойдут в рост, золото будет дорожать.
- Следить за курсом валют можно здесь.
- Если вы планируете открыть вклад, ознакомиться с вариантами можно тут.
- Следить за стоимостью акций можно здесь.
- На нашем сайте вы можете забронировать слиток золота по актуальной цене и позже забрать его в банке.
- Больше прогнозов читайте в нашем телеграм-канале Bankiros.ru.
Отзыв о сайте