Что может утопить рубль в августе, и причем тут ФРС США

Последний месяц лета традиционно не самый благоприятный месяц для российской валюты, в августе 2020 года курс рубля к доллару США потерял 3,9%, в августе 2019 года потери составили 5,9%, а в августе 2018 года российская валюта снизились сразу на 8,0%. Возможно, это всего лишь совпадения, и в 2021 году неудачная августовская серия рубля прервется.

Однако за первые девять дней этого августа, российская валюта уже потеряла 1% и совокупность факторов, указывает на то, что средняя норма снижения рубля последних трех лет в 5,9%, в этом году будет выполнена, и к концу августа курс доллара достигнет 76-77 за доллар США и 89-90 за евро. Формальных причин для снижения курса рубля, помимо «августовской традиции», сейчас хватает. Главный фактор рублевого курсообразования, конъюнктура нефтяного рынка, за последний месяц только ухудшается.

С начала июля 2021 года цены на нефть, под влиянием сужения дефицита предложения из-за наращивания добычи странами ОПЕК+ и замедлению темпов роста мировой экономики, снизились на 9,3%. Рубль практически весь июль игнорировал этот негатив, участники торгов надеялись, что цены на нефть не уйдут ниже 70 долларов за баррель Brent. Однако на прошлой неделе то, чего боялись произошло, цены падали к 69 долларам за баррель Brent и, судя по стремительному ухудшению эпидемиологической ситуации в странах – основных потребителях энергоносителей – США и Китае, падение цен на нефть продолжится к 65 долларам за баррель Brent и ниже.

Одновременно с этим происходит ухудшение второстепенных факторов важных для курсообразования российской валюты. Минфин России в период с 6 августа по 6 сентября значительно увеличил объем покупок иностранной валюты до 14,4 млрд. рублей в день. Кроме того, из-за ожиданий объявления ФРС о сокращении программы покупки облигаций на 120 млрд долларов в месяц, 26-28 августа на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоуле, на фондовых площадках нарастают коррекционные настроения. Пока это касается лишь развивающихся рынков, в том числе и российского, где снижение уже происходит. Но в течении августа, распродажи могут коснуться фондового рынка США и Европы, тогда «бегство от риска» вынудит инвесторов активней уходить в «твердые» валюты, особенно американский доллар.