- почему в России упали потребительские цены;
- как это повлияет на решение ЦБ по ключевой ставке.
В России впервые с конца августа прошлого года зафиксировали недельное снижение цен. По данным Росстата, с 28 апреля по 4 мая потребительские цены сократились на 0,02%. Неделей ранее, напротив, наблюдался рост на 0,05%. Одновременно годовая инфляция к 4 мая замедлилась до 5,56%. Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов отметил, что с начала года инфляция составила 3,19%, а по оценке Минэкономразвития показатель снизился с 5,72% до 5,6%.
Что стало причиной дефляции
Главным фактором недельного снижения цен стало удешевление овощей и ряда продовольственных товаров. По словам эксперта, плодоовощная продукция в среднем подешевела на 2,66%. Сильнее всего снизились цены на:
- огурцы – на 11,6%;
- помидоры – на 7,5%;
- яйца – на 1%;
- рис – на 0,4%;
- свинин – на 0,3%;
- сливочное масло – на 0,1%.
При этом часть продуктов продолжила дорожать. Так, капуста выросла в цене на 2,84%, лук – на 1,25%, морковь – на 1%. Также немного подорожали сахар и говядина.
Чернов подчеркнул, что текущее замедление инфляции пока связано прежде всего с сезонным фактором, а не с полноценным снижением цен по всем категориям товаров.
В непродовольственном секторе цены за неделю почти не изменились – рост составил всего 0,01%. Сильнее всего подорожали:
- бензин – на 0,1%;
- дизельное топливо – на 0,09%;
- импортные автомобили – на 0,02%.
Одновременно продолжили дешеветь некоторые категории товаров:
- электроника и бытовая техника – на 0,53%;
- обувь – на 0,3%;
- одежда – на 0,2%.
При этом услуги продолжают оставаться одним из основных источников инфляционного давления. За неделю цены в этом сегменте выросли на 0,5%. Особенно заметно подорожали:
- санаторный отдых – на 2,5%;
- гостиницы – на 1,2%.
Как на ситуацию смотрит ЦБ
По мнению аналитика, для Банка России свежие данные выглядят позитивно, однако пока не дают оснований для быстрого смягчения денежно-кредитной политики.
24 апреля регулятор снизил ключевую ставку до 14,5% годовых. При этом ЦБ сохранил осторожную позицию и по-прежнему ожидает инфляцию в диапазоне 4,5–5,5% в 2026 году.
Дополнительным фактором риска остаются инфляционные ожидания населения и бизнеса. По данным ЦБ и инФОМ, ожидания россиян по инфляции на ближайший год в апреле снизились с 13,4% до 12,9%, а ценовые ожидания бизнеса почти не изменились и составили 19,6%. Ожидаемый рост отпускных цен предприятий на ближайшие три месяца замедлился до 4,7% в годовом выражении.
Чего ждать от ключевой ставки дальше
Чернов считает, что при сохранении околонулевой недельной инфляции и дальнейшем снижении инфляционных ожиданий регулятор сможет продолжить осторожное снижение ставки уже на июньском заседании.
Наиболее вероятным сценарием пока выглядит снижение «ключа» еще на 0,5 процентного пункта – до 14% годовых.
При этом более резкое смягчение политики аналитик считает преждевременным. Давление на цены продолжают оказывать дорогие услуги, высокие инфляционные ожидания и внешние риски.
Среди ключевых угроз эксперт выделил ситуацию вокруг Ормузского пролива и возможный рост мировых цен на сырье и энергоносители. Эти факторы могут ускорить глобальную инфляцию.
- С 28 апреля по 4 мая потребительские цены в России впервые с августа 2025 года снизились на 0,02%, годовая инфляция замедлилась до 5,56%;
- Главная причина дефляции – сезонное удешевление плодоовощной продукции (в среднем на 2,66%);
- Услуги остаются главным источником инфляционного давления: за неделю они выросли на 0,5%;
- Бензин и дизель подорожали на 0,1%, а электроника и бытовая техника продолжили дешеветь (минус 0,53%);
- Для ЦБ эти данные позитивны, но оснований для быстрого смягчения ДКП пока нет;
- Наиболее вероятный сценарий – снижение ключевой ставки на до 14% на июньском заседании при сохранении околонулевой инфляции и снижении инфляционных ожиданий;
- Совершать выгодные покупки можно с дебетовой картой с кешбэком. Оформить ее можно здесь;
- Следите за новостями в нашем канале в MAX.
Отзыв о сайте