19 декабря состоялось последнее в 2025 году заседание Банка России по ключевой ставке (КС). Совет директоров принял решение, которое ожидал финансовый рынок, и снизил ставку на 50 базисных пунктов. Об этом сообщается на официальном сайте ЦБ РФ.
С 19 декабря по 13 февраля 2026 года ключевая ставка будет находиться на уровне 16% годовых.
Регулятор отметил, что российская экономика продолжает постепенно возвращаться к траектории сбалансированного роста, а текущие темпы роста цен в ноябре заметно замедлились. При этом инфляционные ожидания в последние месяцы вновь усилились, а кредитная активность остается высокой.
Жесткая политика сохранится надолго
Несмотря на снижение ставки, Банк России намерен и дальше поддерживать жесткие денежно-кредитные условия. По заявлению регулятора, это необходимо для устойчивого возвращения инфляции к целевому уровню (4%).
Дальнейшие решения по ставке будут зависеть от того, насколько устойчивым окажется замедление инфляции и как будут меняться инфляционные ожидания.
В базовом прогнозе ЦБ ожидает, что с учетом текущей политики годовая инфляция снизится до 4-5% в 2026 году. Устойчивый уровень в 4% будет достигнут во втором полугодии 2026 года. В 2027-м и далее инфляция, по расчетам регулятора, будет находиться вблизи таргета.
Инфляционные ожидания и факторы давления
В последние месяцы инфляционные ожидания населения и бизнеса усилились. Центробанк считает, что сохранение повышенного уровня может препятствовать устойчивому замедлению инфляции.
При этом регулятор рассчитывает, что после исчерпания эффектов от предстоящего повышения НДС и индексации регулируемых тарифов дезинфляционные процессы продолжатся. Этому будут способствовать жесткие денежно-кредитные условия.
Кредитование и сбережения
Денежно-кредитные условия в целом смягчились, однако по-прежнему остаются жесткими. Ставки денежного рынка и доходности ОФЗ уменьшились. Кредитные ставки изменились незначительно, но неценовые условия банковского кредитования остаются строгими.
Склонность населения к сбережению остается высокой. Розничное кредитование растет медленно, зато корпоративное во второй половине 2025 года стало расти быстрее, чем в первой.
Риски для инфляции
На среднесрочном горизонте проинфляционные риски, по оценке Банка России, все еще преобладают над дезинфляционными. К ключевым факторам риска регулятор отнес:
- возможный более длительный перегрев экономики;
- высокие инфляционные ожидания;
- эффекты от повышения НДС и регулируемых цен;
- ухудшение условий внешней торговли.
Дополнительную неопределенность создают геополитические факторы и потенциальное замедление мировой экономики, которое при снижении цен на нефть может усилить давление на рубль и инфляцию.
- 19 декабря Банк России снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 16% годовых, что совпало с ожиданиями рынка;
- Регулятор отметил замедление роста цен и постепенное восстановление экономики, но сохраняет жесткие денежно-кредитные условия для достижения инфляционного таргета в 4%;
- По прогнозу ЦБ, инфляция снизится до 4-5% в 2026 году и стабилизируется на уровне 4% во второй половине следующего года;
- Несмотря на смягчение финансовых условий, кредитная активность остается высокой, при этом население сохраняет склонность к сбережениям;
- Основными рисками для инфляции регулятор назвал перегрев экономики, рост ожиданий, повышение НДС, внешнеторговые ограничения и геополитическую неопределенность;
- На нашем сайте можно открыть вклад под высокий процент здесь;
- Следите за новостями в наших каналах в Telegram и MAX.
Отзыв о сайте