Несмотря на жесткие сигналы ЦБ, Альфа-Банк сохраняет прогноз по ускоренному смягчению денежно-кредитной политики в первой половине 2026 года. По мнению главного экономиста банка Натальи Орловой и экономиста Валерии Кобяк, в первом полугодии ключевая ставка может упасть до 13% годовых и до конца 2026 года остаться на этом уровне. Об этом пишет «Интерфакс».
Аналитики сделали такой прогноз после декабрьского заседания Банка России. На нем было решено снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 16% годовых. Они отметили, что регулятор сохраняет осторожный и взвешенный подход.
Во время пресс-конференции ЦБ дал понять, что перед ускорением смягчения ДКП важно оценить влияние повышения НДС на инфляцию и инфляционные ожидания. Глава Банка России Эльвира Набиуллина также подчеркнула, что проинфляционные риски по-прежнему остаются высокими.
Регулятор будет отслеживать ситуацию сразу по нескольким ключевым направлениям:
- состояние рынка труда;
- динамика инфляционных ожиданий;
- внешние условия – прежде всего цены на нефть;
- темпы кредитной активности.
Как считают аналитики, сигнал на пресс-конференции ЦБ был жестким. Однако в этом есть и важные плюсы для экономики. Например, высокие процентные ставки увеличивают шансы не только достичь целевого уровня инфляции в 4%, но и обеспечить его устойчивое поддержание около этой отметки.
Этот сценарий закладывает основу для постепенного снижения ключевой ставки до равновесного уровня. По оценкам Банка России, этот уровень находится в диапазоне 7,5-8,5% и может быть достигнут в 2027 году.
«Хотя наша оценка равновесной ставки более высокая и составляет 10%, вариант умеренного снижения ставки в моменте действительно дает рынку больше гарантий для ее более быстрого движения вниз в будущем. Мы по-прежнему ожидаем ускоренного снижения ставки в 1П26 до уровня 13%», – отметили Орлова и Кобяк в обзоре.
- Аналитики Альфа-Банка прогнозируют ускоренное смягчение денежно-кредитной политики и снижение ключевой ставки до 13% годовых в первой половине 2026 года с сохранением этого уровня до конца года;
- Прогноз был сделан после декабрьского заседания ЦБ, на котором регулятор сохранил осторожный подход и предупредил о высоких проинфляционных рисках;
- ЦБ намерен внимательно отслеживать состояние рынка труда, инфляционные ожидания, цены на нефть и темпы кредитной активности перед принятием новых решений по ДКП;
- Высокие процентные ставки пока помогают стабилизировать инфляцию и создают условия для перехода к умеренному снижению ставки в 2026 году;
- По расчетам ЦБ, равновесный уровень ставки составляет 7,5-8,5% и может быть достигнут в 2027 году, хотя эксперты Альфа-Банка оценивают его ближе к 10%;
- На нашем сайте вы можете найти выгодные вклады, подходящие кредиты и надежные инвестиции.
- Следите за новостями в наших каналах в Telegram и MAX.
Отзыв о сайте