Ключевая ставка ЦБ будет ниже 20%: прогноз экономиста на текущий год

Банк России в ближайшие месяцы сохранит ключевую ставку на уровне 21%. Об этом в беседе с НСН заявил директор Центра конъюнктурных исследований ИСИЭЗ НИУ ВШЭ Георгий Остапкович. По его словам, замедления инфляции пока не наблюдается, а следовательно, у регулятора нет оснований для изменения монетарной политики.

По словам эксперта, в стране замедляется кредитование, что тоже является не очень хорошим сигналом. Потребление уменьшается, меньше создается продукции. Однако инфляция остается высокой. Поэтому, по прогнозу экономиста, в апреле и мае Центробанк не будет вносить изменений в параметры денежно-кредитной политики.

Наиболее вероятный вариант снижения ключевой ставки – ближе к концу 2025 года. Остапкович предположил, что к декабрю уровень может опуститься до 18%. При этом снижение до 19% не окажет реального влияния на экономику – такое изменение будет недостаточным для оживления деловой активности. Предприятия начнут активнее брать кредиты, когда ставка достигнет хотя бы 15%.

Аналитики агентства «Эксперт РА» описывают два сценария развития экономики РФ в 2025 году. В первом, более оптимистичном варианте – так называемой «мягкой посадке» – инфляция замедлится до 6,5-7% годовых. В этом случае ключевая ставка может быть снижена до 18-19% к концу года. Однако в случае реализации сценария с новыми внешними или внутренними шоками рост экономики окажется околонулевым.

По словам Остапковича, снижение инфляции после повышения ставки происходит с лагом в четыре-шесть кварталов, то есть заметный эффект можно ожидать не ранее середины 2026 года. На этом фоне ожидания относительно оживления кредитной активности в ближайшие месяцы выглядят преждевременными.