Скорость дальнейшего снижения ключевой ставки до однозначных отметок будет определяться состоянием экономики и ситуацией на сырьевых рынках. Такое мнение в беседе с «Газетой.Ru» озвучил спецпредставитель президента России по связям с международными организациями Борис Титов.
На 8 июня 2026 года ключевая ставка ЦБ РФ составляет 14,5% годовых.
Что влияет на снижение ставки
По словам Титова, дальнейшие решения российского регулятора будут во многом связаны с динамикой нефтяных цен. Если стоимость нефти останется высокой, Центробанк сможет снижать ключевую ставку более осторожно. В случае падения цен на сырье процесс смягчения денежно-кредитной политики может ускориться.
Спецпредставитель президента отметил, что при принятии таких решений важно избежать серьезных рисков для экономики. Одним из самых неблагоприятных сценариев он назвал стагфляцию – ситуацию, когда рост цен сочетается с замедлением экономики и снижением валового внутреннего продукта. Выход из такого состояния потребует больших усилий и займет немало времени.
Почему риск стагфляции пока невысок
Титов считает, что российская экономика вряд ли столкнется со стагфляцией, поскольку на на рынках нефти, газа и других сырьевых товаров сохраняется благоприятная ситуация, которая оказывает поддержку экономике.
Кроме того, по его словам, все чаще обсуждаются «логические решения», предполагающие снижение ключевой ставки. Несмотря на то, что данный процесс идет не так быстро, как хотелось бы бизнесу и участникам рынка, движение в сторону смягчения политики уже началось.
Реальная ставка
Титов также добавил, что ЦБ «перестарался» с ключевой ставкой. Он подчеркнул, что разница между ней и уровнем инфляции, так называемая реальная ставка, в России некоторое время оставалась одной из самых высоких в мире.
Сейчас, по его словам, ситуация постепенно меняется. Наблюдается тенденция к сокращению этого разрыва, а также растет понимание необходимости изменения налоговой политики. Особенно актуальным этот вопрос остается для малого бизнеса, который более чувствителен как к стоимости кредитов, так и к налоговой нагрузке.
- Дальнейшее снижение ключевой ставки до однозначных отметок будет зависеть от состояния экономики и ситуации на сырьевых рынках, особенно от динамики нефтяных цен;
- При высоких ценах на нефть ЦБ будет снижать ставку более осторожно, а при падении сырьевых цен процесс смягчения политики может ускориться;
- Одним из самых неблагоприятных сценариев спецпредставитель президента РФ назвал стагфляцию, когда рост цен сочетается с замедлением экономики и снижением ВВП;
- Риск стагфляции пока невысок, так как на рынках нефти, газа и других сырьевых товаров сохраняется благоприятная ситуация, поддерживающая экономику;
- Титов считает, что ЦБ «перестарался» с ключевой ставкой, так как разница между ней и уровнем инфляции оставалась одной из самых высоких в мире, но сейчас разрыв постепенно сокращается;
- Оставить заявку на кредит можно на нашем сайте здесь;
- Следите за новостями в нашем канале в MAX.
Отзыв о сайте