Этот материал будет интересен нашим читателям, которые хотят знать влияние новых бюджетных правил РФ на курс рубля в 2026-2027 годах.
С 2026 года Россия вступает в новую фазу бюджетного планирования, что в значительной степени повлияет на курс рубля в среднесрочной перспективе. Новые бюджетные правила, установленные Министерством финансов РФ, создают разнонаправленное давление на национальную валюту, что требует внимания со стороны как аналитиков, так и инвесторов. Подробнее о новых бюджетных правилах рассказала финансовый советник, тьютор по финансовой грамотности, сертифицированный в рамках программы Минфина России, Елена Хлебникова специально для Bankiros.ru.
Пессимистичный сценарий от «АКРА»
По словам Хлебниковой, в федеральном бюджете на 2026 год заложен дефицит в размере 1,6% относительно ВВП, который, согласно прогнозам, может уменьшиться до 1,2% в 2027 году.
«Однако рейтинговое агентство “АКРА” предполагает более пессимистичный сценарий, согласно которому при средней цене российской экспортной нефти на уровне 50 долларов за баррель дефицит бюджета может возрасти до 2,7% ВВП».
Это создает нестабильность, которая может существенно повлиять на курс рубля.
Зачем бюджету слабый рубль
Хлебникова сообщила, что ключевым механизмом влияния на курс является заложенная в бюджете базовая цена нефти в 60 долларов за баррель.
«В условиях текущих котировок нефти Brent, колеблющихся в диапазоне 62-67 долларов, и повышенного дисконта на российскую нефть Urals из-за введенных санкций, фактическая цена реализации оказывается ниже порогового значения».
Это означает, что ослабление рубля служит балансирующим механизмом: чем меньше курс рубля, тем больше доходов в национальной валюте получает бюджет за каждый доллар нефтяной выручки, уточнила спикер.
Плановая девальвация рубля
Эксперт заявила, что при проектировании бюджета Минфина установлен курс 92,2 рубля за доллар, что на 20% слабее текущих значений, которые примерно составляют 76 рублей.
«Аналитики считают, что для эффективного сбора налогов с экспортеров и предотвращения инфляционных процессов необходим диапазон в 92-95 рублей за доллар».
Прогнозы «АКРА» свидетельствуют о том, что рубль может ослабнуть на 5-10% в среднегодовом выражении, что создаст ожидания курса в пределах 87,4-92,9 рублей за доллар в 2026 году, уточнила эксперт.
Почему рубль будут плавно ослаблять в 2026 году?
Хлебникова заявила, что рынок также будет подвержен сдерживающим факторам.
«С 16 января 2026 года объем валютных продаж Центрального банка России увеличился на 70%, достигнув 17,4 млрд рублей в день».
Однако эксперты предсказывают сокращение этих интервенций на 55% в первом полугодии и на 80% во втором полугодии 2026 года, что может снизить поддерживающее воздействие на курс рубля, сообщила эксперт.
Согласно прогнозам, механизм ослабления рубля может стать менее болезненной альтернативой масштабному внутреннему заимствованию через облигации федерального займа (ОФЗ), стоимость обслуживания которых остается высокой при ключевой ставке на уровне 16% (окончательная ставка на 2026 год может составить 12-13%).
«Таким образом, несмотря на наличие стимулирующих факторов, среднесрочная перспектива предполагает управляемое ослабление рубля с учетом заложенных в бюджет значений, при этом контролируя инфляцию в пределах 5-5,5%».
Введение новых финансовых механизмов в 2026-2027 годах окажет значительное воздействие на курс рубля, уточнила спикер.
Сочетание дефицита государственного финансирования, колебаний цен на нефть и изменения объемов валютных интервенций будет формировать сложную ситуацию на валютном рынке, заключила Хлебникова.
- в федеральном бюджете на 2026 год заложен дефицит в размере 1,6% относительно ВВП;
- при проектировании бюджета Минфина установлен курс 92,2 рубля за доллар;
- для эффективного сбора налогов с экспортеров и предотвращения инфляционных процессов необходим диапазон в 92-95 рублей за доллар;
- с 16 января 2026 года объем валютных продаж Центрального банка России увеличился на 70%, достигнув 17,4 млрд рублей в день;
- введение новых финансовых механизмов в 2026-2027 годах окажет значительное воздействие на курс рубля;
- всегда актуальный курс валюты можно узнать на нашем сайте;
- полезные обновления публикуются в нашем телеграм-канале и мессенджере МАХ.
Отзыв о сайте