Эта статья будет полезна тем, кто интересуется курсами валют на бирже.
Роман Чечушков, руководитель направления инвестиционной аналитики Банка «Ренессанс Кредит», специально для Bankiros.ru:
За неделю, с 3 по 10 октября, рубль значительно ослабел относительно доллара и евро на фоне отсутствия ожидаемых ограничений на НКЦ в рамках восьмого пакета санкций ЕС. Одним из основных драйверов движения послужил отложенный спрос на доллары и евро среди локальных инвесторов. В перспективе месяца возможна повышенная волатильность на валютном рынке и значительное укрепление курса рубля до 55-60 рублей за доллар и 53-58 рублей за евро в случае риска введения новых ограничительных мер на участников российского финансового рынка.
Поддержку рублю в краткосрочной перспективе может оказать рост цен на нефть на фоне решения ОПЕК+ сократить добычу нефти на 2 миллиона баррелей в сутки, что составляет порядка 2% мировых поставок. С учетом вступления в силу ограничений на экспорт российской нефти в ЕС 5 декабря, в случае сохранения высоких цен на нефть предложение иностранной валюты со стороны экспортеров может сохраниться на прежнем уровне в течение месяца, а спрос в свою очередь, может быть ограничен ввиду потенциальных санкций. Усиление геополитических рисков при отсутствии дополнительных санкции может стать фактором ослабления рубля до 64-66 рублей за доллар и 62-64 рублей за евро в течение месяца.
Дополнительное давление на рубль оказывает разнонаправленная политика ФРС США и Банка России ввиду сокращения спреда учетных ставок двух стран и разного уровня диверсификации экономик. Сейчас ставка ФРС США составляет 3,25% и по заявлению главы ФРС Джерома Пауэлла, регулятор готов повышать ставку и дальше, к концу года она, потенциально, может достичь 4,0-4,5%. В текущих условиях, Банк России, в свою очередь, на заседании 16 сентября снизил ключевую ставку до 7,5% годовых.
Дополнительным драйвером роста доллара к основным мировым валютам, в том числе и рублю, стал риск рецессии в США и замедление роста мировой экономики. Инвесторы уже начали перераспределять капитал в наименее рисковый актив – доллар США, резервную валюту многих мировых центральных банков, актив, наиболее очищенный от прочих надбавок за риск.
Курс также зависит от объема иностранной валюты в обращении. Одним из факторов поддержки курса рубля на текущий момент является увеличение профицита текущего счета платежного баланса РФ. Приток капитала в страну продолжается. Так, по предварительным оценкам Банка России, профицит текущего счета платежного баланса России в январе-августе 2022 года продолжил рост и составил 183,1 млрд долларов, увеличившись в три раза по отношению к соответствующему периоду прошлого года.
Одним из ключевых факторов, влияющих на курс юаня, наряду с разнонаправленной политикой ФРС и Народного банка Китая, является значение торгового баланса. В августе профицит торгового баланса Китая упал до 79,4 млрд долларов c рекордных 101,2 млрд долларов в июле. Падение связано с замедлением роста экспорта из страны до 7% г/г по сравнению с 18% г/г в июле на фоне перебоев в производстве и логистике, вызванных локдауном в Шанхае и снижением мирового спроса. 26 сентября НБК понизил курс национальной валюты до 7,07 юаня за доллар впервые за два года и одновременно ввел требование к резервам в размере 20% для продажи форвардных контрактов на юань.
Мы ожидаем, что НБК будет продолжать интервенции на валютном рынке для поддержания курса национальной валюты, таким образом, в перспективе месяца, курс юаня по отношению к доллару не превысит уровня 7,2 – 7,3. С учетом нашего прогноза по курсу доллара, курс юаня ожидается в диапазоне 8,2-9,3 рубля.
Таким образом:
- Остаток месяца может быть сложным для валютных рынков: геополитика, новые санкции, внутренняя политика ФРС и Банка России могут раскачать волатильность.
- У курса доллара по отношению к рублю два варианта пути: на ослабление, в случае дополнительных санкций и обострении геополитики, до 64-66 рублей; и на рост до 55-60 рублей в случае новых ограничений для участников российского рынка.
- Курс юаня продолжил слабнуть из-за интервенций. По отношению к рублю он будет стоить 8,2-9,3 рубля за единицу.
- Следить за биржевыми курсами валют можно тут. Оперативно узнавать, сколько стоит валюта в банках можно в специальном разделе и нашем телеграм-канале @bankirosru. Подписывайтесь, чтобы знать больше.