Стабилизации рубля в 2025 году не будет: чем удивит доллар?

За последний месяц рубль демонстрирует неустойчивость по отношению к другим валютам. Во время новогодних праздников нацвалюта резко обвалилась, а во второй половине января перешла к укреплению.

Такие «валютные качели» вызваны нестабильностью экономики из-за геополитической напряженности и продолжат раскачивать курс на протяжении всего года. Когда ждать стабилизации курса рубля, рассказал Bankiros.ru эксперт по инвестициям Евгений Ходченков.

Что давит на курс рубля?

«Основная причина нестабильности рубля – структурные проблемы в экономике», – объясняет эксперт.

Экспорт энергоносителей остается основным источником валютных поступлений в страну. Однако в 2024 году выручка от нефти и газа сократилась на 20% из-за падения цен на нефть до 75 долларов за баррель и ограничений на экспорт российской нефти. Это серьезно ослабило рубль, лишив его поддержки, обращает внимание спикер.

«Ситуацию усугубляет дефицит валютной ликвидности», – продолжает Ходченков.

По данным Центробанка, доля экспортной выручки, возвращаемой в страну, сократилась до 65% по сравнению с 80% в 2021 году. Импортеры вынуждены покупать валюту на внутреннем рынке, что усиливает давление на курс, поясняет собеседник Bankiros.ru.

Когда стабилизируется рубль?

По мнению эксперта, стабилизация курса рубля возможна лишь при устранении ключевых факторов нестабильности.

Среди этих факторов спикер выделяет цены на нефть, санкции и движение капитала.

• Рост цен на нефть. Если цены на нефть поднимутся до 90-100 долларов за баррель, это может увеличить валютную выручку на 15-20% и укрепить рубль.
• Снижение санкционного давления. Возвращение доступа к международным рынкам капитала поможет стабилизировать валютные резервы, поясняет Ходченков.
• Контроль за движением капитала. Например, ужесточение требований по репатриации экспортной выручки может снизить дефицит валюты.

«Однако даже при благоприятных условиях вряд ли можно рассчитывать на резкое укрепление рубля», – подчеркивает собеседник Bankiros.ru.

Опыт 2024 года показывает, что после временной стабилизации курс возвращается к ослаблению из-за фундаментальных проблем в экономике, напоминает спикер.

Прогноз курса доллара

В 2025 году резкие колебания курса рубля будут продолжаться, уверен Ходченков. Ожидается, что курс останется в пределах 100-110 рублей за доллар.

Волатильность сохранится из-за нестабильной геополитической обстановки и возможных новых санкций, объясняет эксперт.

«Стабилизация может начаться лишь в 2026-2027 годах при улучшении внешнеэкономической ситуации, росте цен на энергоносители и внутренней макроэкономической стабилизации», – ожидает собеседник Bankiros.ru.

До тех пор резкие скачки курса останутся нормой, а россиянам придется адаптироваться к новой реальности, где курс доллара становится главным барометром экономической уверенности, заключает эксперт.

Ранее Ходченков заявил, что доллар по 150 рублей разгонит цены в России.