Начало 2026 года продемонстрировало неожиданную устойчивость национальной валюты, что заставило аналитиков пересмотреть долгосрочные прогнозы. Если ранее к концу года рынок ожидал ослабления до 100 рублей за доллар, то теперь ориентиры сместились к отметке около 90 рублей. Подробнее об отечественной и других валютах рассказала вице-президент инвестиционной компании и член ассоциации ACI Кристина Баконина специально для Bankiros.ru.
Откуда берется устойчивость рубля
По словам Бакониной, февраль станет месяцем, определяющим краткосрочную динамику, причем решающую роль сыграют события его первой половины: сокращение объемов валютных интервенций Минфина после 5 февраля и решение Банка России по ключевой ставке 13 февраля.
Причина устойчивости рубля кроется в дивергенции на сырьевых рынках, сообщила спикер.
«Мы наблюдаем, как негатив от дешевеющей нефти компенсируется ралли в металлах».
Нефть марки Brent из-за переизбытка предложения и слабого спроса торгуется в районе 66,13 долларов за баррель (MOEX) с рисками ухода к нижней границе прогнозов в 56 долларов.
«Эту просадку перекрывает золото, которое как защитный актив закрепилось в диапазоне 3,5-4,5 тысяч долларов за унцию (Goldman Sachs, HSBC, JP Morgan). Опора на металлы позволяет рублю игнорировать локальную слабость энергетического сектора».
Базовый сценарий для рубля на февраль
Также важную роль играет снижение геополитического давления, заявила эксперт.
«Внимание ключевых западных игроков сместилось на внутренние разногласия, а переговорный процесс может идти весь год, что существенно снижает немедленные риски для российской валюты».
С учетом этих факторов наиболее вероятным для февраля выглядит базовый сценарий бокового тренда (сценарий стабильности), уточнила эксперт.
В этом случае разнонаправленные силы – профицит торгового баланса и снижение продаж валюты государством – уравновесят друг друга.
При таком развитии событий доллар будет колебаться в коридоре 77–81 рублей, евро останется в пределах 88–93 рублей, а китайский юань займет позицию в диапазоне 10,7–11,4 рубля.
Позитивный сценарий для рубля на февраль
Оптимистичный сценарий укрепления рубля станет возможным, если 13 февраля Банк России возьмет паузу в цикле смягчения денежно-кредитной политики, а экспортеры продолжат активную продажу выручки, заявила Баконина.
Тогда доллар может опуститься до 75–78 рублей с краткосрочными прорывами к 73 рублям, евро стабилизируется в коридоре 88–92 рублей, а юань укрепится до значений 10,6–10,9 рубля.
Негативный сценарий для рубля на февраль
По словам эксперта, негативный сценарий, предполагающий начало плавного ослабления, вступит в силу лишь при совпадении ряда неблагоприятных факторов: если нефтяные котировки уйдут устойчиво ниже 56 долларов, а импорт начнет быстрое восстановление.
В такой ситуации курс доллара сместится в диапазон 83-88 рублей, евро превысит отметку в 95 рублей, а юань поднимется выше 11,5 рубля.
Но на данный момент, благодаря поддержке со стороны рынка металлов, вероятность такого исхода можно оценить как низкую.
- февраль станет месяцем, определяющим краткосрочную динамику, причем решающую роль сыграют события его первой половины;
- в базовом сценарии доллар будет колебаться в коридоре 77–81 рублей, евро останется в пределах 88–93 рублей, а китайский юань займет позицию в диапазоне 10,7–11,4 рубля;
- для позитивного сценария доллар может опуститься до 75–78 рублей с краткосрочными прорывами к 73 рублям, евро стабилизируется в коридоре 88–92 рублей, а юань укрепится до значений 10,6–10,9 рубля;
- в негативном сценарии курс доллара сместится в диапазон 83-88 рублей, евро превысит отметку в 95 рублей, а юань поднимется выше 11,5 рубля;
- всегда актуальный курс валюты можно узнать на нашем сайте;
- полезные обновления публикуются в нашем телеграм-канале и мессенджере МАХ.
Отзыв о сайте