Финансовый аналитик TradingView, Inc. Игорь Кучма специально для Bankiros.ru:
Глоток воздуха или же смена тренда? По итогам прошедшей недели пара USD/RUB выросла более чем на 10%, преодолев отметку 61. Что именно послужило причиной столь сильного отскока – сказать тяжело. Версии разнятся от снижения котировок на нефть до интервенции через дружественные валюты. Последний вариант предполагает, что инструменты для влияния на курс есть, а это значит, что давление на рубль продолжится.
Что может пойти не так? Из-за санкций ни ЦБ, ни Минфин, не могут открыто влиять на валютный рынок. Участие банков в данных операциях чревато введением новых ограничений со стороны запада. С другой стороны, не стоит забывать, что проведение интервенций чревато снижением резервов. По мере падения экспортных доходов, регуляторам придется выбирать между стабильным курсом и поддержанием «казны».
Большинство аналитиков сходятся во мнении, что к концу года доллар превысит 70 рублей. Для компаний, получающих большую часть своей выручки в иностранной валюте, это отличная новость. Кроме того, увеличиваются поступления в бюджет. Напомним, что по оценкам Минфина, укрепление доллара на 1 рубль увеличивает доходы бюджета на 130-150 млрд рублей. Ослабление же приводит к равноценным потерям.
Еще одним побочным эффектом ослабления рубля может стать рост инфляции. Учитывая тот факт, что экономика страны находится на пороге дефляции, новость весьма неплохая. Напомним, что рост потребительских цен в России в июне в годовом выражении замедлился до 15,9%. В месячном выражении Росстат впервые за всю историю наблюдений зафиксировал дефляцию в июне. Она составила 0,35%.
Проблема в том, что доходы населения продолжают падать, а вместе с ними и покупательская способность населения. По некоторым данным, в мае 2022 года средний чек при покупке товаров повседневного спроса оказался всего на 8% больше прошлогоднего, что означает сокращение размера разовой закупки. Хорошая новость в том, что у правительства есть ресурсы для формирования антикризисного пакета. Остается только захотеть.
Теперь что касается перспектив. Даже несмотря на возобновление работы Каспийского трубопроводного консорциума и падение стоимости газа в Европе, рубль возобновил тренд на укрепление. Если ситуация продолжит ухудшаться, на рынок может вернуться скрытая интервенция.
Отзыв о сайте