Эксперт ждет роста доллара до 10% и снижения ставки ЦБ до 16% к концу года

Судя по прогнозам Банка России, к концу года ключевая ставка может снизиться до 16% – причем «ключ» могут опустить как сразу на 2% на заседании 12 сентября, так и растянуть снижение на два месяца. Как политика ЦБ РФ повлияет на курс рубля, вклады и кредиты, рассказал Bankiros.ru финансовый консультант Евгений Лавринов.

Что будет с ключевой ставкой до конца года

2 сентября на сайте ЦБ был опубликован проект «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2026 год и период 2027 и 2028 годов». Из этого документа видно, что ЦБ закладывает среднедневное значение ключевой ставки на 2025 год в пределах от 18,8 до 19,6%, отмечает эксперт.

Верхняя планка рассчитывается просто: 19,58% выходит только в том случае, если ЦБ оставляет ставку неизменной до конца года. Минимальное значение в 18,8% получается, если ставка на ближайшем заседании будет понижена до 16%, а на следующем, которое состоится 24 октября, – до 15%, приводит расчеты спикер.

Таким образом, повышение ставки в этом году маловероятно, а в будущем году возможно при реализации негативного сценария (в терминологии ЦБ – «рисковый»), подчеркивает собеседник Bankiros.ru.

«Но есть сомнения, что реализуется какой-либо из этих экстремальных сценариев», – обращает внимание Лавринов.

Наиболее вероятными эксперту видятся следующие варианты:

• ЦБ сразу снизит ставку до 16%, а потом оставит ее неизменной до конца года (в этом случае среднегодовое значение ключа составит 18,98%);
• ЦБ растянет снижение на два этапа – 12 сентября ставку опускают до 17%, а 24 октября – до 16% (среднегодовая = 19,1%).

Что будет со ставкой ЦБ в 2026 году

«Из четырех сценариев, которые рассматривает ЦБ, с наибольшей долей вероятности реализуется либо базовый, либо проинфляционный сценарий», – считает спикер.

В этих сценариях фигурирует значение ключевой ставки в 2026 году в диапазоне от 12% до 16%.

Что будет со ставками по вкладам

Банки продолжат снижать ставки по вкладам опережающими темпами. По мнению собеседника Bankiros.ru, доходность по депозитам продолжит оставаться ниже уровня действующей ключевой ставки в течение как минимум ближайших 12 месяцев.

«В то же время будет много коротких по сроку действия (два-три месяца) акций, когда банки будут предлагать новым вкладчикам выгодные условия по накопительным счетам», – полагает эксперт.

Что будет со ставками по кредитам

Ставки по кредитам, по словам финансового консультанта, будут падать медленнее, чем ставки по вкладам.

«Банки также будут в первую очередь предлагать выгодные условия рефинансирования кредитов тем заемщикам, которые уже имеют кредиты, и аккуратно, без просрочек их обслуживают», – отмечает спикер.

Что будет с курсом рубля

«Прямой и быстрой корреляции между решением ЦБ о снижении ставки и возможным изменением курса рубля не будет», – уверен Лавринов.

Ранее генеральный директор инвестиционной платформы The Деньги Евгения Шеншина заявила, что на сентябрьском заседании ЦБ снизит текущую ставку на 0,5-1%, что окажет кратковременное давление на курс рубля.