Доллар около 80: назван диапазон, в котором рубль закроет июль

Рубль резко просел по отношению к мировым валютам после того, как появилась информация о прекращении огня между Израилем и Ираном. Нефть также негативно отреагировала на урегулирование конфликта, сообщал телеграм-канал Bankiros.ru.

Что сейчас происходит на нефтяном рынке, как конфликт отражается на экономике и сколько будет стоить рубль по отношению к доллару и юаню в ближайший месяц, рассказал Bankiros.ru аналитик по акциям АО ИК «АКБФ» Александр Осин.

Что происходит на нефтяном рынке?

«По нашим оценкам, израильско-иранский вооруженный конфликт не причина, а следствие фактического и потенциально возможного роста цен на нефть», – обращает внимание эксперт.

Перед назначенными на 15 июня переговорами в Омане были сформированы значимые предпосылки для заключения соглашения по иранской ядерной программе между США и Ираном, что отражает высокий рыночный спрос на инвестиционные активы стран Большого Ближнего Востока и опосредованно указывает на высокий потенциал роста цен на углеводороды, объясняет собеседник Bankiros.ru. После начала конфликта усилились геополитические риски, что осложнило возможности для инвестиций, и опосредованно сдерживает рост цен на сырье.

Министры стран-участниц ОПЕК+ по итогам 39-й встречи подтвердили ранее принятые решения, в том числе касающиеся уровней добычи нефти до конца 2026 года. Как отмечает Осин, в коммюнике также указана «исключительная важность соблюдения сделки в полном соответствии с учетом механизма компенсаций».

Следующая встреча министров ОПЕК+ назначена на 30 ноября.

«Таким образом, подтверждено единство участников соглашения о сокращении добычи», – обращает внимание спикер.

В компании сохраняют базовые прогнозы оценочного (на основе данных ОПЕК) дефицита нефтяного рынка на 2025-2026 годы. Он составляет порядка 2%-3% от объема спроса, что является исторически сравнительно высоким уровнем, способным оказать значительное влияние на цены. При этом с учетом поступающей информации о планах компенсации добычи, наиболее вероятный сценарий по-прежнему смещен в сторону верхней границы данного диапазона.

При влиянии прогресса в бюджетном процессе в США и стимулирующей спрос политики властей КНР и ЕС эксперт отмечает существенное снижение инвестиционных рисков на внешних рынках. По его мнению, крупнейшие экономики заинтересованы в сохранении значимого контроля над динамикой ВВП и инфляции и будут избегать избыточно жестких мер.

Евросоюз, в частности, рассчитывает согласовать основные положения торгового соглашения с США до установленного американским президентом Дональдом Трампом крайнего срока – 9 июля, а затем продолжить переговоры с Вашингтоном уже насчет деталей сделки, сообщило в прошлую среду агентство Bloomberg со ссылкой на источники.

«При этом угрозы нарушения логистических цепочек и рост издержек производителей традиционно носят для мировой экономики проинфляционный характер, стимулируя ожидания инфляционного перерастания долговой проблемы, противодействуя реализации дефляционного сценария на рынке сырья», – подчеркивает Осин.

Что влияет на курс рубля?

На данный момент «сжатие» показателей свободной денежной ликвидности на рынке в рамках политики Банка России ограничивает инвестиции в широком спектре активов, в том числе – вложения в иностранные валюты, поясняет собеседник Bankiros.ru.

«При этом, с другой стороны, с точки зрения средне- и долгосрочного периода близкие к исторически рекордным максимумам реальные ставки, несмотря на их небольшое сокращение в последние месяцы, формируют значительные средне- и долгосрочные риски для динамики долгового рынка, ВВП и инфляции, рост которой по-прежнему представляется возможным в среднесрочном периоде при сохранении жестких кредитных условий под влиянием вынужденного перераспределения кредитных издержек производителей на потребителей продукции. Это, как представляется, более существенный среднесрочный негативный фактор влияния для курса рубля», – отмечает спикер.

Эксперт также обращает особое внимание на комментарии председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам июньской сессии, которые указывают на приверженность ЦБ сохранению достигнутых уровней жесткости ограничений в сфере монетарных условий, несмотря на ослабление кредитной политики.

«Жесткая ДКП, которую мы проводим для замедления инфляции, влияет на курс рубля. Мы будем проводить такую политику, которая нужна именно для возвращения инфляции к цели в 4%, соответственно, траектория курса будет такой, которая отвечает этому прогнозу», – заявила Набиуллина.

Как конфликт Ирана с Израилем повлияет на экономику?

Вооруженный конфликт Израиля и Ирана активно «разгоняет» среднесрочные инфляционные ожидания. Однако их уровень в начале июня был в большинстве ведущих экономик низким, напоминает спикер. На этом фоне внешнеэкономическая корпоративная информация последних дней по-прежнему представляется в основном благоприятной для оценок перспектив среднесрочного инвестиционного спроса и соответствует базовому прогнозу сохранения неоднородной, хотя и позитивной, динамики глобальной экономики в ближайшие два-три квартала.

Для российского рынка, учитывая продемонстрированную в последние годы российским бизнесом способность адаптироваться к внешнему нерыночному давлению, существенно более значимый драйвер для оценок – внутренняя макроэкономическая ситуация, обусловленная эффектом беспрецедентно высоких реальных кредитных ставок на фоне существенного повышения в 2025 году ключевых для бизнеса налогов, отмечает Осин.

Что будет с курсом рубля?

«Недельный растущий тренд курса рубля по отношению к доллару США и юаню сохраняет актуальность. Прогноз на июль предполагает укрепление рубля РФ к индикативным американской и китайской валютам», – прогнозирует аналитик.

Однако не стоит забывать о существенных факторах, значимо ограничивающих потенциал дальнейшего снижения USDRUB и CNYRUB в ближайшие месяцы, обращает внимание спикер.

Ранее эксперт по финансам Кристина Баконина заявила, что доллар к концу года укрепится до 90-95 рублей.