Политическая стабильность в Европейском союзе (ЕС) в последние годы находится под угрозой, а растущие структурные экономические проблемы в ЕС лишь усугубляют эту тенденцию.
В мире растет геополитическая напряженность, а также неопределенность торговой политики, во многом за счет протекционизма США во внешней торговле. В данной связи в объединенной Европе все чаще на повестку дня выдвигается вопрос о финансовой стабильности еврозоны и укреплении международной роли европейской валюты – евро. Подробнее об этом вопросе рассказал доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой мировой экономики и международных экономических отношений Государственного университета управления Евгений Смирнов, специально для Bankiros.ru.
Политическая нестабильность ЕС как тормоз для евро
Смирнов заявил, что политические проблемы в ЕС вместе с глобальными вызовами, безусловно, ограничивают интернационализацию евро, особенно при сохранении доминирующего положения американского доллара в глобальной финансовой системе, на который по-прежнему приходится около 60 % резервов центральных банков мира, когда на евро – лишь 20 %.
«Однако политическая неустойчивость в ЕС может в перспективе ослабить не внутреннюю, а именно международную роль евро, то есть когда страны осуществляют привязку своих валют к евро, либо непосредственно используют его во внутренних расчетах».
Кроме того, в условиях политических противоречий, которые наблюдаются в крупнейших странах еврозоны (в частности, в Германии и Франции), инвесторы в меньшей степени стали доверять государственным облигациям этих стран, номинированным в евро, ухудшая (по сравнению с теми же США) позиции этой валюты и стран ЕС на международных рынках ссудных капиталов, отметил спикер.
«К этому следует добавить высокий уровень долговой нагрузки многих стран ЕС (в частности, Греции, Италии), который является важным маркером, ограничивающим усиление евро и стабильность еврозоны».
Единая валюта без единого рынка
Смирнов заявил, что рынки капитала в ЕС остаются крайне фрагментированными, поскольку среди стран-членов ЕС существенно отличаются системы налогообложения или, например, правила регулирования рынка ценных бумаг.
«Единый и единообразный рынок капитала в Европе так и не был создан, а страны-члены как ЕС, так и еврозоны стремятся сохранить все больше автономии для своих национальных финансовых систем, даже несмотря на то, что в их обращении имеется единая европейская валюта».
Усиление в ряде стран позиций правых и консервативных политиков явно демонстрирует их амбиции по поводу приоритета и доминирования национальных финансовых систем, и эти политики не стремятся передавать соответствующие полномочия по регулированию рынков капитала на наднациональный, общеевропейский уровень.
Указанные тенденции ограничивают возможности по интернационализации евро, а также тормозят внедрение цифровой валюты, при этом на глобальных финансовых рынках сохраняется доминирование доллара и наблюдается параллельное укрепление китайского юаня, а также золота как инвестиционного актива, заявил Смирнов.
«Таким образом, в перспективе глобальные позиции евро могут быть утрачены даже в регионах его традиционного присутствия».
В то же время, следует понимать, что большая интернационализация евро могла бы защитить экономики стран-членов ЕС от колебаний курса американской валюты, и при этом политическая и экономическая автономия ЕС выглядела бы более выраженной, уточнил спикер.
С одной стороны, став хорошей и надежной валютой для внутреннего рынка стран еврозоны, с другой стороны, сегодня почти не имеет шансов на дальнейшую интернационализацию.
«Стремление политиков в разных странах (главным образом, во Франции – крупнейшей стране еврозоны) к сохранению национального финансового контроля и надзора (то есть отказу от передачи этих полномочий на общеевропейский уровень), то есть фактически протекционистская позиция по отношению к финансовым рынкам (которая находит поддержку со стороны все большего числа стран-членов еврозоны) делает перспективы единой денежно-кредитной политики крайне неопределенными».
- в условиях политических противоречий, которые наблюдаются в крупнейших странах еврозоны (в частности, в Германии и Франции), инвесторы в меньшей степени стали доверять государственным облигациям этих стран;
- рынки капитала в ЕС остаются крайне фрагментированными,;
- большая интернационализация евро могла бы защитить экономики стран-членов ЕС от колебаний курса американской валюты;
- всегда актуальный курс валюты можно узнать на нашем сайте;
- полезные обновления публикуются в нашем телеграм-канале и мессенджере МАХ.
Отзыв о сайте