Банки и инвесторы готовятся к снижению ставки ЦБ

Инвесторы и российские банки заложили в свои стратегии снижение ключевой ставки. Поэтому уже 21 марта Банк России может снизить «ключ» до 20%, поделился прогнозом с Bankiros.ru инвестиционный директор Atomic Capital Илья Перелешин.

Инвесторы ждут снижения ставки

«Рынок облигаций переживает сейчас период бурных изменений», – обращает внимание эксперт.

• Во-первых, для него характерны рекордные переподписки на длинные облигации федерального займа (ОФЗ), доходность по которым составляет 15-16% годовых.

Например, вот результаты двух последних аукционов Минфина: по ОФЗ-ПД выпуска № 26245 с погашением осенью 2035 года объем размещения составил 72,06 млрд рублей при спросе в 115,696 млрд рублей; по ОФЗ-ПД выпуска № 26247 с погашением весной 2039 года объем размещения составил 173,485 млрд рублей при спросе в 234,816 млрд рублей, приводит данные Перелешин.

«Доходность первого выпуска зафиксирована на уровне 15,35% годовых, второго – 15,34% годовых. Сами аукционы прошли на прошлой неделе, 12 марта», – добавляет спикер.

• Во-вторых, аналогичный спрос на ценные бумаги с длинными сроками погашения наблюдается и на самом рынке.

В начале марта «перевернулась» кривая бескупонной доходности, то есть инвесторы активно продают короткие облигации и покупают длинные, тем самым «переворачивая» данный показатель – доходность по первым начинает расти, по вторым – снижаться, объясняет собеседник Bankiros.ru.

«Таким способом участники рынка стремятся зафиксировать для себя высокую доходность, которая сейчас есть, на максимальный срок», – обращает внимание эксперт.

Активный ребалансинг портфелей в сторону длинных облигаций привел к росту индекса RGBI до уровней мая 2024 года, когда ключевая ставка ЦБ РФ составляла 16%.

«Это наглядно демонстрирует уверенность участников рынка долговых ценных бумаг в скором снижении ключевой ставки», – подчеркивает Перелешин.

Российские банки готовятся к снижению ставки ЦБ

«Интересно, что банковский сектор также подтверждает эту тенденцию», – обращает внимание спикер.

В феврале многие банки снизили процентные ставки по депозитам. Причем большинство организаций сделали это вскоре после февральского заседания Банка России, отмечает собеседник Bankiros.ru.

В частности, усредненный показатель по вкладу на срок до трех месяцев составил 19,22% годовых, от трех до шести месяцев – 19,85% годовых, от шести месяцев до года – 20,18% годовых, свыше года – 18,20% годовых. Для сравнения, декадой ранее результаты были соответственно: 19,11%, 20,12%, 20,41% и 18,72%, подчеркивает Перелешин.

Прогноз ключевой ставки

Такая активность явно свидетельствует о закладывании рынком и профессиональными участниками банковского сектора начального этапа снижения ключевой ставки, объясняет спикер.

«На этом фоне я считаю вероятным достаточно резкое первое изменение показателя Банком России. Наиболее вероятный сценарий – в марте ключевую ставку снизят до 20% годовых, то есть на 100 базисных пунктов (1%). Это будет сигналом для рынка, демонстрирующим готовность Центрального банка реагировать на ожидания участников рынка и стимулировать экономический рост», – заключает эксперт.

Ранее заместитель директора департамента развития розничного бизнеса АО «Свой Банк» Вадим Шамин отметил, что наиболее вероятным сценарием сегодня является сохранение ставки на уровне 21% в марте.