Ждать ли еще большего ослабления доллара в марте?

Март традиционно преподносит различные «сюрпризы» для валютного рынка. Однако в этом году «черные лебеди» прилетели в феврале, поэтому волатильность рубля по отношению к доллару, евро и юаню в начале весны уже не будет такой явной, рассказал Bankiros.ru руководитель аналитического управления по глобальным рынкам ИК Fontvielle Артур Мейнхард.

В какие года укреплялся и падал рубль в марте?

Ретроспективный анализ изменений в трех валютных парах в марте за последние 10 лет показывает, что российская валюта укреплялась по отношению к доллару США и китайскому юаню в 50% случаев, к евро – в 60% случаев, отмечает эксперт. Сильнее всего рубль усилил свою позиции в течение первого весеннего месяца в 2015, 2016 и 2022 годах, слабее всего чувствовал себя в 2020 году.

«Это аномальные периоды, каждый из которых имел свою специфику, сказывающуюся на валютных рынках», – объясняет аналитик.

Например, стремительная девальвация рубля в 2020 году была вызвана падением цен на энергоресурсы и общей экономической дестабилизацией на фоне распространения коронавирусной инфекции. В 2022 году российская валюта скорректировалась после резкого февральского ослабления на фоне активного выхода иностранного капитала из российских активов и роста спроса на иностранную валюту благодаря оперативным регуляторным решениям, напоминает Мейнхард.

Что будет с рублем в марте 2025 года?

«Отмечу, что обычно за десятилетие в месяце наблюдается до двух аномальных отклонений, а в марте их целых четыре – можно сказать, что в начале весны чаще всего ощущается влияние ″черных лебедей″ на валютный рынок», – подчеркивает собеседник Bankiros.ru.

Если и март 2025 года станет столь же аномальным, то тут, скорее, надо ожидать неожиданностей со стороны геополитики и двухстороннего взаимодействия между США и РФ, считает эксперт.

«Однако в этом году, скорее, весь эффект от потепления взаимоотношений двух стран пришелся на февраль, спровоцировав резкое укрепление рубля, а март 2025 станет месяцем коррекции с незначительным ослаблением российской валюты», – прогнозирует аналитик.

Прогноз курса рубля на март

Если не брать в расчет четыре этих аномальных периода, то в марте диапазон изменений в течение месяца оставался в границах:

• от -3,1% до +3,3% в валютной паре USD/RUB;
• от -2,4% до +6% в паре EUR/RUB;
• от -3,8% до +4,6% в паре CNY/RUB.

«При отсутствии значимых и неожиданных факторов, влияющих на валютный рынок, по итогам марта 2025 года изменения в трех наблюдаемых парах не должны выйти за пределы указанных диапазонов», – заключает Мейнхард.

Ранее Мейнхард рассказал, с чем связано февральское укрепление рубля.