- как ключевая ставка сегодня влияет на отечественную экономику;
- что будет со ставкой ЦБ в июле и к концу года;
- как решение регулятора отразится на курсе рубля.
В правительстве и бизнесе видят риски «торможения» экономики из-за высоких ставок. Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина на финансовом конгрессе Банка России отметила, что инфляция замедляется быстрее ожиданий, что дает основания для дальнейшего более резкого снижения «ключа». Какое решение примет регулятор, и как оно отразится на курсе рубля, рассказал Bankiros.ru инвестиционный советник Константин Балабушко.
Как высокая ключевая ставка влияет на экономику?
Дискуссия между представителями бизнеса и Центральным банком по поводу монетарной политики насчитывает продолжительную историю, отмечает эксперт.
«Аргумент бизнеса очень простой – высокая ставка уменьшает кредитование и сокращает таким образом доступ фирм и домохозяйств к финансовым ресурсам. Мы же, будучи профессионалами в сфере инвестиций, занимаем сторону регулятора», – подчеркивает Балабушко.
На сегодняшний день ставка высока, но это оправдано жесткими экономическими условиями, в который остается страна после шока 2022 года, считает собеседник Bankiros.ru.
Как неоднократно говорил Банка России, основные сработавшие проинфляционные факторы – снижение предложения рабочей силы, снижение предложение импорта и увеличение государственных расходов на оборонный сектор. Все эти факторы носят преимущественно немонетарный характер, то есть Банк России не может повлиять на них через изменение предложений денег в системе, объясняет инвестсоветник.
«Этот фактор также вызывает непонимание у общественности. К чему тогда вообще усилия регулятора, приводящие к торможению кредитования», – отмечает спикер.
Основной аргумент Банка России в том, что если бы не жесткая политика в части процентных ставок, то ситуация была бы еще хуже. Воздействуя на монетарные факторы, регулятор уменьшает общее совокупное влияние на инфляцию монетарных и немонетарных факторов, поясняет Балабушко.
За последние два года объем средств бизнеса и населения в банковской системе вырос на 37 трлн рублей. По сути – это навес ликвидности, который удерживается в банках за счет высоких ставок и ограничивает рост инфляции через спрос, объясняет собеседник Bankiros.ru.
«Тезис о том, что финансирование убито – также не верен. Физлица могут оформлять беспроцентные кредитные карты с кешбэком. Также существует набор реально действующих льготных программ по ипотеке. Нужды оборонного сектора финансируются денежными средствами напрямую из бюджета», – перечисляет спикер.
Прогноз по ключевой ставке
По прогнозу эксперта, очередное снижение ставки еще на 1% 25 июля, до 19%, – это базовый сценарий.
«После этого до конца года останется еще три заседания, на которых упражнение может быть повторено», – допускает Балабушко.
Таким образом, ставка к концу года будет, скорее всего, на уровне 16%. При этом оговорка об отсутствии шоков вполне уместна, добавляет эксперт.
Как ставка повлияет на рубль?
По словам собеседника Bankiros.ru, снижение ставки хоть и приведет к падению привлекательности рубля, но именно этот фактор вряд ли вызовет существенную девальвацию, так как ставка выше 10%, по мнению эксперта, еще вполне будет способствовать привлекательности сбережений в рубле.
Ранее аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов назвал условия, при которых рубль может ослабнуть до 100 или даже 120 за доллар в этом году.
- С точки зрения бизнеса, высокая ключевая ставка уменьшает кредитование и сокращает доступ к финансовым ресурсам.
- Но если бы не жесткая политика ЦБ в части процентных ставок, то ситуация была бы еще хуже.
- Финансирование не убито, так как граждане могут оформлять беспроцентные кредитные карты с кешбэком и брать льготную ипотеку, а расходы оборонного сектора финансируются напрямую из бюджета.
- В базовом сценарии Банк России снизит ставку до 19% на заседании в июле, а к концу года «ключ» может упасть до 16% при отсутствии шоков.
- Снижение ставки приведет к падению привлекательности рубля, но не вызовет существенной девальвации нацвалюты.
- Следить за курсом валют можно здесь.
- Если вы планируете открыть вклад, ознакомиться с вариантами можно тут.
- Больше оперативных валютных прогнозов читайте в нашем телеграм-канале Bankiros.ru.
Отзыв о сайте