- какое решение примет ЦБ по итогам заседания в июне;
- может ли снизиться ключевая ставка;
- как в правительстве оценивают политику Банка России.
ЦБ с наибольшей долей вероятности оставит ставку на уровне 21% на заседании совета директоров Банка России 6 июня. С одной стороны, снижение ставки будет неуместным в условиях повышения инфляционных ожиданий. С другой стороны, регулятор испытывает некое давление со стороны правительства и бизнеса, объяснили Bankiros.ru эксперты.
Прогноз ключевой ставки на 6 июня
«ЦБ ограничен в повышении ставки, так как текущие условия близки к пределу, создавая риски для экономики. Снижение глобальных инвестиционных рисков и рост спроса на активы развивающихся рынков давят на регулятора для смягчения политики», – подчеркивает аналитик по акциям АО ИК «АКБФ» Александр Осин.
Однако инфляционные ожидания населения выросли до 13,4% в мае, согласно информации на сайте Центробанка. Это, по словам эксперта, сигнализирует о жесткой политике ЦБ.
В АО ИК «АКБФ» ожидают, что Банк России на заседании 6 июня сохранит ключевую ставку.
ЦБ учтет замедление кредитования, охлаждение экономики и рост инфляционных ожиданий, объясняет собеседник Bankiros.ru.
«Исходя из текущей информации, поступающей с Неглинной, на заседании 6 июня будут рассматриваться два сценария: либо оставить ставку неизменной, либо допустить символическое снижение на 0,25 процентных пункта», – отмечает профессор кафедры экономической теории Финансового университета при правительстве РФ Сергей Толкачев.
Второе решение менее вероятно, чем первое, оценивает эксперт. Понижение ставки, видимо, будет рассматриваться в случае ожидаемого дальнейшего снижения уровня инфляции за май.
Шансы на снижение ставки есть
ЦБ в последнем обзоре констатирует, что текущий темп роста потребительских цен заметно снизился в апреле. В мае, по предварительной оценке, эта тенденция продолжилась, подчеркивает эксперт. Дезинфляционные процессы происходят в условиях все более отчетливого торможения агрегированного спроса.
«Если инфляция в мае окажется ниже апрельской, то по итогам достигнутого двухмесячного (апрель-май) тренда на снижение инфляции ЦБ может пойти на символическое снижение ставки», – допускает эксперт.
К этому могут побудить дополнительные тенденции, продолжает Толкачев, такие как:
- положительное влияние сильного рубля на торможение инфляции;
- если не замедление, то стабилизация инфляционных ожиданий населения и бизнеса;
- торможение экономического роста в первом квартале и соответствующее сокращение совокупного спроса;
- снижение напряженности на рынке труда, нормализация бюджетной политики в соответствии с утвержденными параметрами федерального бюджета;
- и, наконец, главное – снижение кредитной активности во всех сегментах.
Банк России констатирует в последних сообщениях, что охлаждение кредитной активности в розничном сегменте происходит уже продолжительное время, что свидетельствует о его устойчивости. В корпоративном сегменте появилось больше признаков устойчивости тенденции к сокращению кредитования, отмечает экономист.
Основным драйвером охлаждения роста активности в первом квартале стал внешний спрос, в то время как частное потребление показывало более устойчивую динамику, обращает внимание собеседник Bankiros.ru. Рост портфеля корпоративных кредитов стабилизировался вблизи уровня, сопоставимого с ростом денежной массы, выводящим инфляцию на 4%.
По словам эксперта, можно предположить, что, если все указанные факторы во время июньского обсуждения останутся благоприятными, то есть контринфляционными, то ЦБ может решиться на минимальное сокращение ставки. Но все же более реален сценарий, при котором по итогам обсуждения ставка будет оставлена на уровне 21%, так как вероятность такого положительного развития событий минимальна.
В правительстве ждут снижения ставки
Недавние заявления президента России Владимира Путина, министра финансов Антона Силуанова и первого заместителя председателя правительства РФ Дениса Мантуроваподчеркивают необходимость смягчения для бизнеса, но ЦБ сохраняет жесткий курс для достижения цели инфляции в 2026 году, обращает внимание Осин.
Минэкономразвития видит риски переохлаждения российской экономики в нынешних условиях. Об этом заявил 26 мая глава министерства Максим Решетников на сессии бюджетного комитета Госдумы, напоминает собеседник Bankiros.ru.
«Господин Решетников также заявил, что от ждет от Банка России своевременных решений в части денежно-кредитной политики. Министр считает реалистичным прогноз Минэкономразвития по динамике инфляции на текущий год в 7,6%», – отмечает эксперт.
С другой стороны, руководство Банка России намеренно сохранило сигнал о том, что будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году, подчеркивает аналитик.
Ранее эксперты рассказали, что будет с курсом рубля по отношению к доллару после заседания ЦБ.
- ЦБ ограничен в повышении ставки, так как текущие условия близки к пределу, создавая риски для экономики, однако инфляционные ожидания населения продолжают расти.
- Осин прогнозирует, что Банк России вновь оставит ставку на уровне 21%.
- Толкачев тоже считает, что ЦБ сохранит ставку, но допускает снижение на 0,25% при благоприятном развитии событий.
- Подтолкнуть регулятор к смягчению денежно-кредитной политики могут замедление инфляции в мае, крепкий рубль, стабилизация инфляционных ожиданий населения и бизнеса, торможение экономического роста, снижение напряженности на рынке труда, нормализация бюджетной политики и снижение кредитной активности во всех сегментах.
- В правительстве подчеркивают необходимость снижения «ключа» для работы бизнеса.
- Если вы планируете открыть вклад, ознакомиться с вариантами можно тут.
- Больше полезных новостей читайте в нашем телеграм-канале Bankiros.ru.
Отзыв о сайте