Александр Скурчаев, основатель и СЕО фонда SANZA Asset Management., специально для Bankiros.ru:
Рубль имеет тенденцию к слабости, что обусловлено рядом факторов, в том числе политических. Так, в середине апреля, президент США Джо Байден объявил о введении новых санкций в отношении России. Это отразилось на курсе российской валюты, приблизив ее к отметке 78 рублей за доллар. Санкции изначально казались довольно серьезными, потому что включали в себя рублевый госдолг. Однако впоследствии выяснилось, что нерезиденты все меньше участвуют в покупке рублевого госдолга (т.к. эти активы выкупают госбанки), а Байдена и Путин планируют личную встречу. Оба этих фактора повлияли на достаточно быстрое укрепление российской валюты. Поэтому сегодня можно предположить, что если текущая политическая ситуация не ухудшится, то рубль будет укрепляться относительно доллара, а к концу лета может приблизиться к отметке 70 рублей за доллар.
Вторым фактором нынешнего ослабления рубля является цена на нефть. В конце зимы и начале весны было отмечено увеличение потребления нефти из-за погодных условий (главным образом в США), но сейчас этот фактор отпал и потребление углеводорода стало снижаться. На фоне этих новостей цена марки Brent снизилась с 68$ за баррель до текущих 64$ за баррель. Но сегодня можно сказать, что этот фактор является временным ― ведущие энергетические агентства прогнозируют увеличение спроса не нефть, а соответственно и рост ее стоимости. Еще одним важным фактором является цена российской нефти Urals. Стоимость барреля, заложенная в российский бюджет, составляет 42$, в то время как текущая спотовая цена достигает 63.60$ за баррель (что почти на 50 % выше заложенной в бюджет стоимости). Это говорит о наличии у властей существенных ресурсов, позволяющих не допустить ослабления рубля.
Более того, есть вероятность его планомерного укрепления в период налогообложения, когда нефтяные экспортеры будут вынуждены конвертировать иностранную валюту в российскую для оплаты всех необходимых пошлин. Это, скорее всего, будет происходить в июне 2021 года, когда юрлица будут оплачивать пошлины за прошедшее полугодие. Учитывая эти факторы, можно сказать, что сегодня ЦБ и Минфину не нужно предпринимать каких-либо дополнительных мер по укреплению национальной валюты. Тем не менее, введение таких мер все равно остается возможным. Одним из таких методов может стать увеличение учетной процентной ставки, находящейся в текущий момент на рекордно низкой отметке. Подъем этой ставки неизбежно приведет к удорожанию российского рубля.
Итак, сегодня можно сказать, что курс рубля находится в серединном диапазоне, а, учитывая цены на нефть, и политическую обстановку, к концу лета можно прогнозировать его укрепление (в районе 70 рублей за один доллар США).
Отзыв о сайте