Рубль удержит позиции при снижении ключевой ставки: почему не стоит ждать обвала

Резкого роста курса доллара к рублю в ближайшие месяцы ждать не стоит, поскольку у властей есть инструменты, которые позволяют удерживать стабильность российской валюты. Такую оценку дал генеральный директор инвестиционной платформы Lender Invest Дмитрий Исаков, комментируя действия правительства и Центробанка, передает svpressa.ru.

Эксперт отметил, что дефицит бюджета в этом году решили покрывать не за счет ослабления рубля, как предполагалось ранее, а с помощью налоговых мер (повышение НДС с 2026 года) и внутренних заимствований.

Изначально в расчетах бюджета закладывался средний курс 96,5 рубля за доллар, однако приоритет сместился в пользу фискальных решений. Такое перераспределение позволяет Центробанку смягчать денежно-кредитную политику без угрозы резкого роста цен.

Пока рубль сохраняет относительную прочность, регулятор может снижать ключевую ставку увереннее. Если бы национальная валюта начала быстро терять в цене, любое смягчение политики неминуемо усилило бы инфляцию.

Как снижение ставки влияет на курс рубля

На последнем заседании ЦБ снизил ключевую ставку, несмотря на рост инфляционных ожиданий до 12,6%. По мнению эксперта, такое решение объясняется уверенностью регулятора в способности сохранить контроль над валютным рынком. Вероятно, и в декабре Центробанк продолжит курс на постепенное удешевление кредита.

Исаков подчеркнул, что в течение всего цикла смягчения денежно-кредитной политики рубль не будет резко дешеветь. Его поддержку обеспечат валютные интервенции и действия финансовых властей. Однако общий тренд на постепенное ослабление рубля неизбежен, так как отмена обязательной продажи валютной выручки и снижение ставки постепенно снижают доходность активов в рублях.

Какой курс можно ожидать к концу года

По прогнозу эксперта, к концу года доллар может подняться примерно до 90 рублей. При этом движение валютного курса будет происходить плавно, без резких скачков. Вероятны длительные периоды консолидации в узких диапазонах, что позволит избежать панических настроений на рынке.

Такой сценарий соответствует стратегии властей: умеренное смягчение денежно-кредитной политики без угрозы для ценовой стабильности. Сохранение доверия к рублю и баланс между фискальными и монетарными инструментами становятся ключевыми задачами текущего экономического цикла.