Ближайшие две недели должны стать наиболее острыми для курса российской валюты на горизонте первого полугодия 2021 года. В этот короткий период против рубля будет действовать целый комплекс негативных факторов, рассказал Bankiros.ru эксперт информационно-аналитического центра компании Hamilton Антон Гринштейн.
«Собственно начало этого влияния мы уже увидели, за последние несколько дней курс российской валюты потерял около 3-4%, просев к доллару США до отметки 76,30 и к евро до 90,70», – отметил эксперт.
По его словам, в ближайшие дни падение курса рубля продолжится, очень важным будет уровень 76,30-76,50 за американский доллар. Если он будет пройден, то уже к концу этой недели можно будет ожидать падения курса еще на 4-5% до 79,00-80,00 по отношению к американской валюте и сопоставимого падения рубля к евро, уверен Гринштейн.
Отразится ли пакет новых санкций и последующий рост доллара на карманах обычных россиян?
По словам собеседника Bankiros.ru, рубль накопил целый комплекс негативных факторов.
«Если концентрировать внимание только на внешних, то наибольшие риски представляют два из них, первый – это усиливающееся внешнеполитическое давление, а второй – это рост волатильности на глобальных рынках», – сказал аналитик.
Он пояснил, в случае с политическим давлением, логика ослабления рубля очевидна, введение серьезных санкций в отношении России, повышает страновую премию за риск, при том, что реальные ставки на российском долговом рынке по-прежнему низки и недостаточны для того, чтобы нерезиденты оставались и не уходили из российских активов.
Кроме того, санкционная угроза на российский госдолг отпугивает иностранных инвесторов и не дает возможности Минфину России размещать ОФЗ для финансирования дефицита федерального бюджета в 2,7 трлн. рублей.
«Планировалось что в первом квартале 2021 года удастся привлечь 1 трлн рублей, но по состоянию на начало марта, фактическое значение было в 4 раза меньше», – отметил Гринштейн.
Что предпримет правительство РФ?
Эксперт предположил, что правительству придется изыскивать другие способы финансирования дефицита бюджета, их не так много. По его словам, нужно либо повышать налоги, что очень сложно делать сейчас, учитывая слабость экономики и предстоящие выборы в Госдуму России этой осенью. Либо увеличивать рублевые доходы от нефтегазового экспорта.
«За счет роста цен на нефть сделать это, скорее всего, не получится, даже текущие уровни 60,00-70,00 долларов за баррель Brent, мировая экономика не может выдержать. Остается ослаблять рубль и за счет этого наращивать доходы бюджета», – сказал аналитик.
Он также пояснил, что помимо политики, негативное влияние на валюты развивающихся рынков, в том числе и рубль, оказывают события на американском долговом рынке. Беспрецедентное наращивание госрасходов в США без соответствующего расширения денежной массы, приводит к росту доходностей по долгосрочным гособлигациям.
Гринштейн отмечает, ФРС во главе с Джеромом Пауэллом пытаются убедить рынки, что в этом нет ничего страшного, однако инвесторы понимают, что рост ставок на долговом рынке – это верный сигнал к скорому ужесточению монетарной политики, а значит и масштабной коррекции на рынке акций.
«Поэтому после каждого выступления Пауэлла, где он подтверждает свою приверженность жесткой позиции, доходности по американским гособлигациям обновляют годовые максимумы, а фондовые индексы уходят все ниже из-за переоценки акций на основе все более высоких будущих ставок», – рассуждает Гринштейн.
Он уточнил, если у стран с развитой экономикой еще есть небольшой запас прочности для того, чтобы продолжать эту игру в ближайший месяц, то у развивающихся экономик нет, именно поэтому на прошлой неделе по миру прокатилась волна повышения ставок центральными банками в Турции, Бразилии, России.
«Очень скоро эта волна дойдет и до развитых экономик, и именно этого большего всего боятся инвесторы, отсюда и превентивный отток капитала из рисковых активов, в том числе и рублевых, который в ближайшие недели будет только усиливаться», – заключил Гринштейн.
Отзыв о сайте