«Откат доллара – явление временное»: что пророчат «американцу»?

США и Китай 12 мая договорились о взаимном снижении пошлин на товары, из-за чего курс американской валюты резко укрепился. Об этом писал телеграм-канал Bankiros.ru.

Однако такое послабление – временная мера. При этом агрессивная политика Дональда Трампа в отношении пошлин на товары из ряда стран уже успела навредить доллару, рассказал Bankiros.ru доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой мировой экономики и международных экономических отношений Государственного университета управления Евгений Смирнов.

Последствия пошлин Трампа

Усилившийся торговый протекционизм США по отношению ко многим странам, являющимися ключевыми торговыми партнерами США, оказывает жесткое влияние не только на мировую, но и на американскую экономику. Повышения импортных пошлин до 145% – фактически максимальные, которые наблюдались с начала двадцатого века, подчеркивает эксперт.

«При этом позиции американского доллара пошатнулись, поскольку инвесторы, с учетом агрессивной торговой политики Трампа, избегают вложений как в казначейские облигации США, так и в доллар. Неслучайно в этой связи, что с момента вступления Трампа в должность доллар потерял уже около 10 % стоимости», – обращает внимание Смирнов.

А ослабление доллара – важный маркер угрозы инфляции в американской экономике, поскольку импортные товары дорожают, поясняет собеседник Bankiros.ru. Однако при этом экспортеры США, напротив, получают выигрыш из-за ослабления доллара.

Почему упал доллар

Обычно, если страна вводит тарифы на импорт, то ее национальная валюта укрепляется, а валюты стран-торговых партнеров США должны девальвироваться. Но в американской экономике, наоборот, наблюдалось ослабление доллара, замечает спикер.

И это во многом определяется тем, что «американец» является объектом капиталовложений для множества инвесторов, в том числе зарубежных. Так, преимущественно в долларах долгие десятилетия берут займы многие развивающиеся страны.

Недавнее ослабление доллара, вопреки всем правилам, произошло потому, объясняет Смирнов, что инвесторы начали перебалансировать свои активы, снижая в них долю акций США, номинированных в долларах.

Доллар перестанет быть резервной валютой?

«Вместе с тем, скорее, откат доллара – явление временное, и он вряд ли утратит статус ключевой резервной валюты. Американский доллар по-прежнему самое популярное средство формирования резервов зарубежных центробанков, а также основной инструмент в международных платежно-расчетных отношениях», – подчеркивает собеседник Bankiros.ru.

Международный рынок ссудных капиталов (равно как и сделки по хеджированию) также функционирует на основе доллара. К тому же, добавляет эксперт, американская экономика справляется с нынешними глобальными кризисами и шоками лучше других, демонстрируя уверенный рост.

Другой вопрос в том, что на краткосрочном тренде торговая политика США может побудить их к тому, что Федеральная резервная система (ФРС) начнет снижение процентных ставок, снижая тем самым и привлекательность инвестиций в активы, номинированные в долларах, продолжает спикер.

Важно и то, что мировые рынки остаются крайне нестабильными в условиях возросшей неопределенности по поводу торговой политики США, отмечает эксперт.

«В любом случае длительное поддержание тарифов на высоком уровне может лишь укрепить тренд на дедолларизацию мировой экономики, поскольку Китай как основной торговый партнер США будет и дальше стремиться переориентировать свою торговлю на альтернативные рынки (и опять же, что не менее важно – пытаться снизить долю доллара в своих расчетах с зарубежными странами)», – подчеркивает Смирнов.

Несмотря на то, что Трамп обещает, что в долгосрочной перспективе его агрессивная торговая политика усилит позиции американской экономики, это не является очевидным, объясняет спикер, поскольку:

• во-первых, в нынешних условиях будут расти неопределенность и риски, которые могут привести к замедлению глобального экономического роста;
• во-вторых, мир активно демонстрирует, что может в перспективе отказываться от доллара как в торговле, так и во внешних заимствованиях. И это в перспективе может ослабляюще воздействовать на доллар.

«Таким образом, торговая политика Трампа – это своеобразная ″игра с нулевой суммой″, когда одна сторона выигрывает за счет проигрыша другой. Однако пока неясно, способны ли США выиграть за счет своего беспрецедентно агрессивного торгового протекционизма», – отмечает эксперт.

Ранее аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов заявил, что при урегулировании ситуации стоимость американской валюты может начать расти, цены на нефть перейдут к росту, а золото подешевеет.