Насколько еще должен упасть курс доллара, чтобы ЦБ начал ослаблять рубль?

Неделю назад официальный курс валюты США, который устанавливает ЦБ РФ, составлял 91,34 рубля. На среду, 26 февраля, курс доллара от регулятора равен 86,63 рубля. Это означает, что всего за неделю «американец» подешевел на 5,2%. Насколько еще должен упасть доллар, чтобы ЦБ начал вмешиваться в курсообразование? На этот вопрос ответил главный аналитик центра инвестиционной аналитики СК «Росгосстрах Жизнь» Михаил Шульгин в беседе с РИАМО.

По словам аналитика, Банк России может поспособствовать стабилизации курса доллара, хоть он и помогает в борьбе с инфляцией. В первую очередь ЦБ может предпринять традиционные вербальные интервенции, а затем – прекратить продажи валюты в рамках бюджетного правила.

Шульгин подчеркнул, что регулятор может пойти на ослабление национальной валюты в том случае, если курс доллара опустится ниже 80 рублей. Также такие действия становятся весьма вероятными, если биржевой курс юаня уйдет ниже 10 рублей, предположил эксперт.

Тем не менее он считает, что национальная валюта еще может стабилизироваться естественным образом, то есть при нормализации торгового баланса РФ. Учитывая текущие высокие ставки и накопленные в конце 2024 года запасы, со стороны российских импортеров вряд ли резко вырастет спрос на инвалюту в ближайшее время.

«Поэтому можно рассчитывать на нормализацию торгового баланса со стороны снижения предложения валюты российскими экспортерами», – пояснил Шульгин.

Он ожидает, что в марте-апреле объем продаж валютной выручки со стороны этой категории участников рынка снизится. Это будет обусловлено снижением цен на нефть и последствиями январских санкций США, которые начнут проявляться с некоторой задержкой.

Также рублю, вероятно, перестанет оказывать поддержку геополитический драйвер, в связи с чем спекулятивная активность на рынке снизится. Это может произойти после того, как появятся четкий договор по урегулированию украинского конфликта.