Курс доллара: как госдолг США влияет на валюту?

Дефолт в США в результате выросшего госдолга возможен, но для реализации такого сценария нужны дополнительные факторы. Экономист Дмитрий Полусуров дал Bankiros.ru прогноз по курсу доллара.

Госдолг США: как влияет на курс доллара

«Когда говорят обвал, имеется в виду что-то негативное, то, чего никто не ожидал – так называемый «черный лебедь». Исторически курс доллара варьировался в очень широком диапазоне – 1,2 евро в начале нулевых и 0,64 евро в 2008 году. Считалось ли это обвалом доллара?», – заявил Полусуров.

Разговоры об обвале доллара в связи с тем, что у США растет внешний госдолг, ходят последние 15 лет, а то и больше. Да, госдолг США растет, но это не помешало укреплению доллара в течение последних 17 лет до 0,92 EUR, а ВВП США увеличился в 1,9 раза, напомнил он.

Перед началом ипотечного кризиса индекс S&P 500 в сентябре 2007 составлял 1500, в феврале 2009 – 735, а в мае 2024 – 5300. По его словам, это не значит, что ипотечный кризис был последним пузырем, но этот кейс показывает, что все преодолимо, как и все предыдущие кризисы.

Госдолг в США: почему это не плохо?

«Слово «долг» имеет негативный оттенок исключительно на обывательском уровне. В контексте корпоративных и государственных финансов оно имеет совсем другое значение. Готовность инвесторов покупать госдолг означает доверие к соответствующей экономике. И если это происходит несмотря на высокий уровень госдолга у больших стран, то это лишь указывает на высокий уровень доверия к экономике, отсутствие коррупции и качественный бизнес-климат», – объяснил экономист.

По оценке МВФ, общий валовый (чистый) госдолг / general government gross (net) debt, % к ВВП в 2023 году: Япония – 252% (156%), США – 122% (96%). Обратите внимание на страны с низким уровнем госдолга – ситуация с бизнес-климатом там иная, заявил Полусуров.

Курс доллара: возможен ли обвал из-за дефолта в США

Как самая свободно-конвертируемая валюта, доллар фактически является мировой резервной валютой, и поэтому он обеспечен не только американской экономикой, но и мировой.

Обычная логика заключается примерно в следующем. Если в США дефолт, они не смогут обслуживать долг, это удар по доллару и по активам инвесторов в долларовые инструменты. Все правильно. Но для этого нужно смоделировать – каким должен быть дефолт, чтобы доллар начал «обваливаться» с необратимыми последствиями.

Если что и угрожает доллару, то не экономические факторы, а принципиально новые финансовые системы, основанные на глобальной децентрализации расчетов, считает аналитик.