Дефицит бюджета по итогам первого полугодия 2025 года оказался более чем на 3 трлн больше, чем год назад, и почти достиг годового плана, следует из оценки Минфина РФ. Определенную часть расходов «съел» крепкий рубль, поэтому искусственная девальвация в ближайшей перспективе не исключена, предупредил в беседе с Bankiros.ru инвестиционный советник Игорь Файнман.
Рубль «съел» доходы бюджета
«Власти действительно оказались в непростой ситуации: укрепление рубля привело к резкому сокращению доходов бюджета, а дефицит за первое полугодие 2025 года достиг 3,7 трлн рублей – это почти весь годовой план и на 3 трлн больше, чем год назад», – обращает внимание эксперт.
Причина, по словам Файнмана, – не только опережающие расходы, но и сильный рубль, который «съел» часть нефтегазовых поступлений.
Какие меры могут принять ЦБ и правительство?
Инвестиционный советник перечисляет несколько вариантов действий финансовых властей, которые могут сдержать рост нацвалюты или ослабить рубль.
- Смягчение денежно-кредитной политики. Уже в июне ЦБ начал снижать ключевую ставку (эксперт ожидает дальнейшее снижение до 18%). Это может привести к ослаблению рубля, но и к росту инфляции.
- Отказ от обязательной продажи валютной выручки. ЦБ выступил против продления режима обязательной продажи экспортной валютной выручки, что снизит приток валюты на рынок и может ослабить рубль.
- Секвестр расходов и увеличение налоговой нагрузки. Обсуждаются секвестр отдельных статей бюджета, новая волна приватизации, увеличение сборов налогов. Однако эти меры имеют ограниченный потенциал и не могут полностью закрыть «дыру» в бюджете, подчеркивает собеседник Bankiros.ru.
- Ожидание рыночного разворота. Есть сценарий, при котором власти будут ждать естественного ослабления рубля за счет ухудшения торгового баланса и снижения экспортной выручки к концу лета.
Ждать ли искусственного ослабления рубля?
«Искусственное ослабление рубля не исключено, но власти пока действуют осторожно, опасаясь разгона инфляции. Вероятнее всего, будет сочетание мягкого смягчения политики и точечных административных мер», – ожидает спикер.
Ранее аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов предупредил о возможных скачках доллара до 85 рублей в июле из-за политики американского президента Дональда Трампа.
- Ослабить рубль могут снижение ключевой ставки, отмена обязательной продажи валютной выручки, секвестр расходов, новая приватизация, увеличение налоговых сборов.
- Также в правительстве могут ждать естественного ослабления рубля за счет ухудшения торгового баланса и снижения экспортной выручки.
- Искусственное ослабление рубля не исключено.
- Однако, по мнению эксперта, будет сочетание мягкого смягчения политики и точечных административных мер.
- Следить за курсом валют можно здесь.
- Если вы планируете открыть валютный вклад, ознакомиться с вариантами можно тут.
- Больше оперативных валютных прогнозов читайте в нашем телеграм-канале Bankiros.ru.
Отзыв о сайте