Доллар ждет еще больший рост из-за решения ЦБ 24 октября

Цены в России продолжают активный рост – на 20 октября годовая инфляция ускорилась до 8,19%, согласно данным Минэкономразвития. Это может заставить Банк России сохранить ключевую ставку неизменной на заседании 24 октября. Что будет с кредитами, вкладами и курсом рубля по отношению к доллару, Bankiros.ru рассказала кандидат экономических наук, доцент кафедры институциональной экономики Государственного университета управления Светлана Сазанова.

Прогноз ключевой ставки на октябрь

Однако за первую неделю октября инфляция ускорилась на 0,23%. А на 20 октября недельная инфляция составила 0,22%, в результате чего годовой показатель вырос до 8,19%, сообщил Минэкономразвития.

«Тем не менее Минэкономразвития РФ считает, что в третьем квартале 2025 года инфляция была близка к 4%, а это значит, что по итогам года можно ожидать снижения инфляции до 6,8% в годовом выражении», – поясняет Сазанова.

Решение Банка России будет продиктовано в первую очередь тем, насколько близко будет инфляция к целевому значению, объясняет эксперт.

«В сентябре вклад в уменьшение инфляции внесло сезонное снижение цен на плодоовощную продукцию, но уже в октябре дешевели только лук, морковь, огурцы и сахар. Также в начале октября снизились цены на одежду, обувь и бытовые приборы (от 0,1% до 0,4%), услуги гостиниц», – напоминает спикер.

Но это последствия сезонного снижения спроса. А проинфляционные факторы набирают обороты: бензин подорожал на 0,9% в первую неделю октября, дизельное топливо – на 0,4%, с августа 2025 года ослабевает рубль, перечисляет экономист.

Рост цен на энергоносители ускоряет «инфляцию издержек», которая может усиливаться даже в отсутствие «инфляции спроса», предупреждает Сазанова.

Что будет с инфляцией до конца года?

«Достижение целевого показателя по инфляции в 4-4,5% повлечет за собой смягчение монетарной политики и снижение ключевой ставки. Однако природа российской инфляции далека от исключительно монетарной. В России преобладают немонетарные факторы инфляции, в первую очередь – рост цен энергоносителей и тарифов», – поясняет эксперт.

Рост ключевой ставки приводит к удорожанию оборотных средств предприятий, поскольку 60-70% из них финансируются за счет кредитных линий с плавающими процентными ставками. В этой ситуации снижение инфляции возможно только за счет сокращения производства и, как следствие, – спроса на ресурсы, а затем и платежеспособного спроса в целом, рассказывает экономист.

При опережающем уменьшении товарной массы, по сравнению с уровнем номинальных доходов, рост уровня цен будет продолжаться, отмечает собеседница Bankiros.ru. Тогда возможно ускорение инфляции до конца года, тем более что новогодние праздники всегда вносят свой проинфляционный вклад.

Что будет с кредитами и депозитами?

«При снижении ключевой ставки можно ожидать пропорционального снижения ставок по кредитам и депозитам», – уверена Сазанова.

В октябре 2025 года при ключевой ставке 17% годовых средние ставки по годовым депозитам составили 12,98% годовых, а по кредитам – выше 20% годовых. Ставки по ипотеке в октябре 2025 года тоже достаточно высоки: от 17,9% до 23,1% годовых, приводит данные спикер.

Как решение ЦБ повлияет на курс рубля по отношению к доллару?

«Ослабление рубля по отношению к доллару – один из проинфляционных факторов», – подчеркивает Сазанова.

Рост ключевой ставки Банка России увеличивает интерес инвесторов к рублю, и его курс растет. Это означает, что на фоне текущего ослабления курса рубля снижение ключевой ставки приведет к еще большему снижению курса национальной валюты, а значит – и к усилению инфляции, поясняет экономист.

Ранее инвестиционный аналитик Александр Разуваев посоветовал россиянам как можно быстрее открыть вклады в рублях, пока банки не снизили ставки.