Доллар будет стремиться к 120: инвестор предрек рублю затяжную девальвацию

С начала августа рубль непрерывно ослабляется, и доллар к рублю вырос почти на 18%. Впервые с 10 октября 2023 года курс рубля к доллару превысил отметку в 100. Исторически уровень в 100 рублей за доллар приводил к отбою от этого рубежа, но возможно ли закрепление выше 100 и дальнейшее ослабление рубля, вплоть до 120? На этот вопрос ответил Bankiros.ru трейдер и инвестор Булат Загретдинов.

Почему рубль стремительно падает?

Загретдинов называет основные причины ослабления рубля.

• Существует разница в темпах роста денежной массы и инфляции. В России денежная масса растет более чем на 20% в год, в то время как в США и Европе этот показатель составляет около 1-2%, приводит данные собеседник Bankiros.ru.

«Это создает платежеспособный разрыв, который ведет к росту спроса на валюту как на более уникальный инструмент, подверженный меньшей инфляции», – объясняет спикер.

• С марта 2022 года внешнее фондирование с недружественными странами полностью заблокировано. Попытки наладить внешнее фондирование с нейтральными странами, такими как Китай и Индия, пока не увенчались успехом из-за рисков вторичных санкций. Улучшение ситуации есть, но гораздо слабее досанкционного периода, подчеркивает эксперт.
• Снижение валютных поступлений от экспорта. Судя по официальной статистике, за девять месяцев 2024 года поступления валюты по экспорту составили 206 млрд долларов против 370 млрд двумя годами ранее. Сложности с репатриацией валютной выручки давят и на компании.

Что оказывает поддержку нацвалюте?

Но существуют и факторы, сдерживающие ослабление рубля, отмечает Загретдинов:

• рост расчетов в рублях по импорту;
• высокие процентные ставки по рублевым активам;
• санкционный режим, ограничивающий накопление валюты на инвестиционных счетах.

Помогут ли финансовые власти рублю?

Вопрос о том, вмешается ли правительство и Центральный банк в ситуацию, остается открытым. На данный момент Банк России использует стандартные методы в виде золотовалютных резервов и административные меры контроля, рассказывает спикер. Последнее вмешательство в лимиты месячного РЕПО вызывают больше вопросов.

«Обычно меры ЦБ эффективны краткосрочно, но в долгосрочной перспективе они приводят, как мы видим, к неизбежной растянутой во времени девальвации. Естественно, шоковые события, такие как 120 рублей и выше за доллар, будут вынуждать что-то срочно делать. На время курс снова стабилизируется, но вектор не изменится», – считает собеседник Bankiros.ru.

Прогноз курса доллар в декабре

В декабре на курс рубля продолжат влиять перечисленные факторы, но к ним добавится еще и сезонность, обращает внимание Загретдинов. Со своей спецификой трансграничных расчетов.

Возможные «черные лебеди» включают в себя усиление санкционного давления и обострение конфликта в восточной части Европы.

«Преследуя цель ″добиться мира″ и продавить свои интересы, западные страны могут ввести жесткие ограничения не только на экономику РФ, но и на партнеров, которые не готовы к этому. Чтобы избежать последствий некоторые из них согласятся», – объясняет инвестор.

С учетом текущих тенденций доллар, вероятно, останется выше отметки в 100 рублей в начале декабря и на протяжении месяца, ожидает Загретдинов. К концу года курс может колебаться в зависимости от внешних и внутренних факторов, но тренд на ослабление рубля, скорее всего, сохранится.

«В ближайшей перспективе курс 120 будет некой целью для рынка и новым маяком ″нормы″», – уверен эксперт.

Как бы это ни было печально, долгосрочная перспектива для рубля остается негативной, прогнозирует спикер. Смещение фокуса в сторону юаня или других подобных валют не решат глобальной проблемы.

«Болезнь внутренней экономики – вот основной вопрос для правительства. А высокий курс – это симптом, последствия, повышенная температура, если хотите», – заключает Загретдинов.