На пятницу, 14 декабря, у ЦБ запланировано заседание по вопросу о ключевой ставке. Прогнозы участников рынка относительно решения регулятора серьезно расходятся. Так, Bloomberg опросил 25 аналитиков, девять из которых ожидают повышения ставки на 0,25 п.п. до 7,75%, а остальные 16 выступают за сохранение показателя на текущем уровне.
ЦБ будет вынужден предупредить инфляционные риски
В то же время банковский сектор больше склоняется к вероятности увеличения ставки. На прошлой неделе кредитные организации заметно нарастили объемы ликвидности на корсчетах, что говорит об ожидаемом подорожании фондирования (привлечение средств – прим. Bankiros).
При этом представители Центробанка последний раз высказывались на тему изменения ключевой ставки в прошлом месяце. Тогда глава Банка России Эльвира Набиуллина заверила, что при обсуждении данного вопроса регулятор будет обращать внимание на инфляцию, перспективы санкций и состояние рынка нефти.
Читайте также:Что рубль готовит нам на Новый год? Прогноз курса на декабрь
Согласно предположениям валютного стратега ГК TeleTrade Александра Егорова, вероятность повышения ставки для предупреждения инфляционных рисков и санкционных ожиданий оценивается в 40% из 100%.
«При этом альтернативный сценарий подразумевает, что Банк России, отметив эти риски в своем заявлении, может сохранить действующий уровень в 7,5% для того, чтобы оценить фактическое положение дел в начале 2019 года», – заявил Егоров.
Правда, оснований для повышения ставки из-за ускоряющейся инфляции у ЦБ появляется все больше и больше, добавляет ведущий аналитик Forex Optimum Иван Капустянский. Сейчас ее значение в годовом выражении составляет 3,8%. До конца года этот показатель может приблизиться к 4-4,1%.
«Также учитывая эти данные, реальная ставка процента на данный момент в России составляет 4,8%, в то время как в США 0,7%. То есть спред между ними около 4%. Пока это комфортные уровни, при которых стал возвращаться интерес к российским ОФЗ, о чем свидетельствуют последние удачные размещения Минфина», – отметил Капустянский.
Ставка не прибавит очков рублю
Однако возможное повышение ключевой ставки вряд ли будет воспринято российской валютой как стимул к укреплению, сомневается руководитель аналитического департамента «Международного финансового центра» Роман Блинов.
«Скорее, это будет сигнал к тому, что ЦБ видит реальные угрозы и заранее играет на упреждение текущих и будущих вызовов», – пояснил эксперт.
В результате, решение регулятора об увеличении ставки может способствовать оттоку капитала и снижению курса рубля, добавил Александр Егоров.
Читайте также:Сбербанк дал прогноз курса рубля на 2019-2020 годы
Более ощутимым для российской валюты может стать возвращение Центробанка к закупкам валюты для Минфина в рамках бюджетного правила, которое будет обсуждаться на этом же заседании. Блинов полагает, что регулятор «однозначно вернется к этой практике», которая, ожидаемо, добавит дополнительное давление на рубль.
При этом частично нивелировать последствия для рубля от возобновления закупок можно будет лишь повышением ключевой ставки.
Интересы промышленности могут вновь остаться в стороне
Вместе с тем увеличение ставки негативно отразится на стимулировании экономики, поскольку вновь подорожают кредиты, отметил Роман Блинов. «Страна нуждается в доступных финансовых ресурсах на самых разных уровнях», – добавил эксперт.
«В первую очередь вырастут ставки потребительских займов, затем по автокредитам, а также ипотеке. Думаю, что ставки по ипотеке, как политически важный вид кредитования, банки постараются держать на прежнем уровне. Поднимутся ставки по инвестиционным программам и у компаний небанковского финансового сектора», - уточнил заместитель председателя правления финансовой компании Boggat Finance Store Александр Орехов.
По мнению председателя Совета ТПП по промышленному развитию Константина Бабкина, при сегодняшних процентных ставках предприятия могут закупать новое оборудование только в крайних ситуациях и при запредельной рентабельности. Чтобы окупить кредит под 15%, приходится откладывать модернизацию мощностей на последний момент, возмущается чиновник.
«Как мне кажется, политика Центробанка оторвана от интересов промышленности», – заключил Бабкин.
Отзыв о сайте