Курс доллара взлетит: рубль скоро окажется под давлением

Читатель Bankiros.ru обратился с вопросом в чате нашего официального телеграм-канала: «Раньше при введении санкций доллар шел вверх, а сейчас при любых обстоятельствах рубль укрепляется. Это как, где специалисты? Обоснуйте взаимосвязь».

Какая взаимосвязь существует между санкциями и курсом рубля по отношению к доллару и другим валютам, и что ждет национальную валюту в ближайшем будущем, рассказал Bankiros.ru руководитель направления по развитию бизнеса компании «Прайм Брокерский Сервис» (ПБС) Евгений Бабошкин.

Как санкции влияют на рубль

Во-первых, важно понимать, что между тем, как санкции действительно влияют на курс рубля, и реакцией участников рынка на объявление этих санкций может существовать значительный дисбаланс, подчеркивает эксперт.

Как объясняет Бабошкин, изменения курса рубля основаны на таких вещах, как:

• объем наличных средств;
• разрыв между расходами правительства и доходами;
• процентные ставки (которые влияют на стоимость денег в экономике);
• количество иностранной наличности, которая возвращается;
• налоговые льготы для экспортеров (если таковые имели место быть);
• продажа или покупка валюты на бирже со стороны ЦБ и крупных игроков и так далее.

«В этой ситуации мы рассматриваем санкции как нечто, что может повлиять на одну или несколько из этих вещей», – поясняет собеседник Bankiros.ru.

В предыдущем периоде Центробанк РФ начал поднимать процентную ставку на долгое время.

Санкции в первую очередь ограничивали приток валюты в страну и могли углублять дефицит федерального бюджета, что воспринималось участниками рынка негативно по отношению к отечественной валюте.

В большинстве случаев санкции просто не дают деньгам зайти в систему и могут ухудшить ситуацию с задолженностью страны, что заставляет валютных трейдеров думать, что это, в целом, не хорошо для наших денег, подчеркивает спикер.

Почему укрепляется рубль

«Хотя все эти вещи по-прежнему оказывают то или иное влияние на рубль, по факту мы видим совсем другое», – обращает внимание Бабошкин.

Из-за беспрецедентно высокой процентной ставки, находящейся сейчас на уровне 18% (как известно, на пике она достигала 21%), и при снизившихся рисках выхода российской экономики из мировых потоков, что подтверждает, к примеру, существенно увеличившейся товарооборот с ключевыми дружественными странами – такими как Китай и Индия – наблюдается повышение привлекательности инвестирования в рублевые финансовые инструменты для нерезидентов из дружественных стран.

Мы это знаем как керри-трейд, объясняет эксперт. Суть его заключается в том, что инвестор из дружественной зарубежной страны занимает свою валюту под низкий процент в собственном банке, затем конвертирует ее в рубли и инвестирует их в инструменты высокой ликвидности – в первую очередь ОФЗ. Спустя некоторое время он фиксирует прибыль, полученную в виде высоких процентов, и далее конвертирует рубли в свою нацвалюту и получает итог у себя на родине.

Что ждет рубль

«Однако керри-трейд – это палка о двух концах, поскольку впоследствии, когда привлекательность инвестиций в слабую валюту начинает постепенно снижаться (в частности, из-за понижения процентной ставки в этой валюте, а это является базовым сценарием для рубля на ближайшее будущее), иностранные инвесторы начинают массово ликвидировать свои открытые позиции и вызывать дополнительное давление на продажу такой валюты с целью вывода нужной им денежной единицы за пределы РФ», – поясняет Балабушко.

Ранее эксперт по инвестициям Евгений Ходченков заявил, что доллар может взлететь до 110-120 рублей к концу года.